20230206-国海证券-主动权益基金跟踪月报（2023年2月）_主动权益市场全面上行_科技_制造赛道收益领跑_14页_777kb

2023年2月主动权益基金跟踪月报总结

核心内容概述

2023年1月，主动权益市场整体呈现全面上行趋势，科技与制造赛道表现尤为突出。同时，基金市场风格分化明显，不同风格因子对基金收益产生显著影响。全市场型基金优选组合也获得正收益，相对偏股基金指数实现超额收益。

主要观点与关键信息

1. 权益市场回顾

• 宽基指数全面回升：2023年1月各宽基指数相较2022年12月均有明显上涨，其中中证1000指数上涨8.34%，中证500指数上涨7.24%，沪深300指数上涨7.37%，中证偏股型基金指数上涨6.40%。
• 风格因子表现：
  • 小市值风格表现相对较好，为-0.31%。
  • 低动量风格相对优势扩大，从-1.02%扩大至-1.71%。
  • 估值因子变动明显，从-1.11%增加至-0.02%。
  • 成长因子上行，为0.88%。
• 赛道表现分化：1月各赛道指数均取得正收益，科技赛道收益最高（8.96%），制造赛道次之（8.47%），消费赛道相对较低。

2. 主动权益基金风格与赛道表现

2.1 单赛道型基金

• 单赛道基金1月平均收益为6.25%，科技赛道表现最佳，平均收益为7.19%。
• 各风格标签下，高成长风格平均超额收益为1.01%，高动量为0.94%，高估值为0.34%。
• 绩优基金：
  • 国投瑞银新能源A（007689.OF）：14.98%收益
  • 财通资管科技创新一年定开（009447.OF）：13.52%收益
  • 南方金融主题A（004702.OF）：13.23%收益
  • 国泰智能汽车A（001790.OF）：12.82%收益
  • 创金合信科技成长A（005495.OF）：12.63%收益

2.2 双赛道型基金

• 双赛道基金1月平均收益为6.50%，其中“制造+医药”组合表现最佳，平均收益为7.46%。
• 高估值、高成长、高动量风格下双赛道基金表现较好，平均相对收益分别为0.95%、0.38%、0.35%。
• 绩优基金：
  • 创金合信气候变化A（011694.OF）：11.20%收益
  • 泰达宏利复兴伟业（001170.OF）：11.08%收益
  • 方正富邦新兴成长A（008602.OF）：10.60%收益
  • 安信优势增长A（001287.OF）：10.39%收益
  • 泰信先行策略（290002.OF）：10.27%收益

2.3 赛道轮动与全市场型基金

• 赛道轮动基金1月平均收益为5.61%，全市场基金平均收益为6.17%。
• 赛道轮动基金在成长风格上表现较为鲜明，部分基金在低动量和小市值风格上也表现较好。
• 全市场型基金在成长和估值风格上暴露明显，整体偏向低成长和高估值风格。
• 绩优基金：
  • 万家内需增长一年持有（010694.OF）：13.71%收益
  • 汇丰晋信动态策略A（540003.OF）：13.55%收益
  • 东吴新趋势价值线（001322.OF）：13.00%收益
  • 东方红远见价值A（010714.OF）：12.19%收益
  • 上投摩根中小盘A（379010.OF）：11.60%收益

3. 全市场型基金优选组合

• 优选组合1月单月收益为6.79%，相对偏股基金指数超额收益为0.39%。
• 截至1月31日，优选组合本期（2022年11月至2023年1月）收益为9.72%。
• 根据选基规则，2023年第一季度优选组合保留2只基金，重新调入15只基金，各基金权重在2.34%至8.00%之间。

风险提示

• 本报告基于公开信息，不构成投资建议。
• 样本数据有限，可能存在不全面或统计误差。
• 历史数据不能代表未来表现，投资需谨慎。

附录

4.1 主题赛道类型

• 基于中信一级行业，将行业划分为6个主题赛道：周期、制造、消费、医药、金融、科技。
• 各赛道下细分行业，如周期包括石油石化、煤炭、有色金属等。

4.2 主动权益基金赛道分类

• 单赛道：某一特定赛道持仓占比平均超过50%。
• 双赛道：两个特定赛道持仓占比平均分别大于25%且小于50%。
• 赛道轮动：最近两期报告中赛道持仓调整比例至少大于20%，且平均在25%以上。
• 全市场：以上三种分类无法覆盖的基金。

总结

2023年1月，主动权益市场整体上行，科技和制造赛道表现突出。基金风格分化显著，低动量、高成长风格表现较好。全市场型基金优选组合在市场中获得正收益并实现超额收益。投资者在选择基金时应关注风格与赛道的匹配情况，并注意市场风险。