基金产品月报（2023年9月）：9月ETF新基发行活跃，组合超额1.3_-20231009-开源证券-25页_1mb

金融工程研究团队月报总结（2023年9月）

核心内容概览

2023年9月，全球及内地市场整体表现偏弱，主动型基金收益普遍不佳，被动型基金如ETF表现相对较好，且新基发行活跃。选基因子20组合在9月获得1.3%的超额收益，整体超配计算机、机械设备和通信板块。

主要观点与关键信息

全球市场概述

• 全球股市回撤：9月全球主要国家股票市场多数收跌，FOMC会议后承压，英国富时100、印度SENSEX30和巴西IBOVESPA指数涨幅居前，分别为2.3%、1.5%和0.7%。
• 欧美国债收益率上升：意大利、美国和欧元区10年期国债收益率分别上行65.90BP、50.00BP和46.27BP，中国十年期国债收益率也上升11.76BP。
• 美元指数强势：9月美元指数上涨2.5%，人民币单月贬值0.6%。

内地市场表现

• 小微盘抗跌：国证2000指数涨幅0.2%，上证50和上证综指分别为-0.1%和-0.3%，跌幅相对较小。
• 行业表现分化：上游资源（如煤炭、石油石化）和医药行业涨幅领先，传媒、美容护理和电力设备跌幅较大。
• 估值分位：小盘指数估值分位较高，国证2000位于过去五年85%分位数。

主动型基金表现

• 整体收益偏弱：9月主动权益基金整体收益中位数为-2.4%，回撤中位数为5.2%，表现弱于多数宽基指数。
• 板块收益差异：金融周期板块基金收益相对较高，科技板块跌幅最大。
• 基金排名：9月表现最好的主动权益基金为国融融盛龙头严选A（11.9%）、中信建投医改A（7.5%）和天弘医药创新A（7.5%），主要重仓医药行业个股。
• 固收+基金收益为负：整体收益为-0.43%，回撤为0.92%，权益仓位环比略有下降。
• FOF基金表现：整体收益为-1.19%，高风险FOF基金收益优于主动股基，但整体回撤较大。

被动权益型基金表现

• ETF新基发行活跃：9月ETF新基发行数量和份额环比提升，主要为科创板和小微盘相关指数基金。
• ETF表现分化：小盘、红利低波相关ETF表现居前，宽基ETF交易活跃度保持较高水平。
• 资金流向：宽基和SmartBeta类ETF资金呈净流入，行业主题类ETF资金呈净流出，主要流入大盘、科创板、证券和红利低波类ETF。
• 成交活跃度：宽基ETF日均成交金额维持在243.6亿元，行业主题ETF为163.2亿元，SmartBeta ETF为10亿元。

选基因子20组合表现

• 9月超额收益：组合获得1.3%的超额收益，表现优于主动股基。
• 10月持仓配置：整体超配计算机（5.2%）、机械设备（3.6%）和通信（1.9%）板块。

关键数据统计

主动权益基金

• 收益中位数：-2.4%
• 回撤中位数：5.2%
• 表现领先的基金：
  • 国融融盛龙头严选A（11.9%）
  • 中信建投医改A（7.5%）
  • 天弘医药创新A（7.5%）

固收+基金

• 收益中位数：-0.43%
• 回撤中位数：0.92%
• 表现领先的基金：
  • 招商安庆（1.7%）
  • 信澳鑫安LOF（1.0%）
  • 招商安嘉（1.0%）

FOF基金

• 整体收益：-1.19%
• 收益中位数：低风险-1.8%，中风险-0.9%，高风险-0.4%
• 表现领先的基金：
  • 低风险FOF：永赢恒欣稳健养老目标三年持有A（0.0%）
  • 中风险FOF：浦银安盛兴荣稳健一年持有A（2.6%）
  • 高风险FOF：富国智浦精选12个月持有A（-0.4%）

ETF新基发行

• 新发行ETF数量：30只宽基ETF、8只行业主题ETF、7只SmartBeta ETF
• 发行份额：61.62亿份、62.54亿份、13.53亿份

风险提示

• 分析结果基于历史数据统计和测算，不构成对未来表现的承诺。
• 市场风险、流动性风险及基金管理人操作风险均需关注。

图表目录（关键图表）

• 图1：全球主要市场股指行情
• 图2：全球主要市场10年期国债收益率
• 图3：全球主要外汇市场行情
• 图4：主要宽基指数行情
• 图5：主要宽基指数的估值分位
• 图6：一级行业指数行情
• 图7：主动权益基金收益弱于多数宽基指数
• 图8：主动权益基金回撤大于多数宽基指数
• 图9：主动股基9月收益分布
• 图10：主动股基近一年收益分布
• 图11：固收+基金收益中位数
• 图12：固收+基金回撤中位数
• 图13：两类固收+基金收益及回撤分布
• 图14：近一年两类固收+基金收益及回撤分布
• 图15：固收+基金权益仓位测算
• 图16：FOF基金收益风险
• 图17：FOF基金收益回撤分布
• 图18：近一年FOF基金收益回撤分布
• 图19：主动股基发行情况
• 图20：固收+基金发行情况
• 图21：FOF基金发行情况
• 图22：宽基ETF成交金额
• 图23：ETF资金流向

附录

• 新成立基金一览：见表17
• 新发行基金一览：见表18
• 9月涨幅前五ETF：见表10
• 9月成交活跃度前五ETF：见表11
• 9月资金净流入前五ETF：见表12
• 9月资金净流出前五ETF：见表13
• 选基因子20组合绩效：见表14
• 10月组合行业超低配：见表16