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锰硅月报总结 - 2023年05月

核心观点: 需求下行担忧加剧，叠加成本下降，4月锰硅期现价格延续跌势。

市场分析:

• 需求方面: 经济基建恢复低于预期，钢材消费偏弱，成材端需求未好转，旺季钢价下行导致钢厂亏损加剧，促使减产计划增加，硅锰终端消费持续下行。
• 供应方面: 主产区生产积极，产量高位，库存维持高位；内蒙古产区供应占比高（约48%），但减量空间有限；宁夏等地区部分减产，供应过剩压力缓解。
• 库存情况: 厂内库存高企，钢厂库存偏低，整体库存高位，支撑价格下行。
• 成本支撑: 原料如锰矿和焦炭价格下降，成本下移，支撑趋弱。
• 后市展望: 短期内，供增需弱格局未改，基本面未见改善，预计锰硅市场延续弱势运行。

免责声明: 本报告仅供参考，不构成投资建议。详细分析见原报告文末。