20200822-兴业证券-公用事业行业周报_8月全国日发电量和统调用电负荷连创新高_13页_1mb

报告摘要

电力与燃气行业周报总结

核心内容概览

本报告总结了2020年8月电力和燃气行业的市场表现、价格走势、行业动态及投资建议。重点分析了电力和燃气板块的行情、主要公司盈利情况以及行业政策与市场预期，为投资者提供了详尽的参考。

主要观点与关键信息

电力行业

市场表现：
- 电力板块整体上涨，A股电力板块指数上涨4.15%，港股电力板块指数上涨0.69%。
- 子板块中，火电涨幅最大（5.88%），水电涨幅次之（3.59%），热电小幅下跌（-1.79%）。
- 本周电力投资组合包括：国投电力、长江电力、华电国际（H+A）、长源电力、福能股份。
行业动态：
- 8月份全国日发电量和统调用电负荷创历史新高，日发电量达246亿千瓦时，统调用电负荷达10.76亿千瓦。
- 华东、西南区域电网及多个省级电网负荷多次刷新历史纪录。
行业数据：
- 煤价：秦皇岛港动力末煤（Q5500）平仓价为550元/吨，周环比下跌0.18%，同比下跌5.17%。
- 秦皇岛港煤炭库存502.50万吨，周环比下跌15.90%，同比下跌20.62%。
- 三峡水库入库流量同比上涨353.1%，出库流量同比上涨253.3%。
投资建议：
1. 火电行业：推荐火电龙头华电国际（H+A），区域性火电公司长源电力，关注皖能电力、赣能股份等。
2. 水电行业：关注装机容量增长和电量消纳能力，推荐长江电力、国投电力，建议关注黔源电力、桂冠电力、华能水电。
3. 海上风电：推荐福能股份，因其海上风电项目成为业绩增长核心。
公司表现：
- 华能国际中报归母净利同比上涨213.08%，表现突出。
- 电力板块PE（TTM）为18倍，其中火电板块为18倍，水电板块为19倍，热电板块为20倍。

燃气行业

市场表现：
- A股燃气板块指数上涨0.88%，港股燃气板块指数下跌2.32%。
- 子板块中，城镇燃气上涨0.75%，管道运营上涨1.04%，气源开发上涨1.77%。
- 本周燃气投资组合包括：深圳燃气、新奥股份、百川能源、蓝焰控股。
行业动态：
- 海南印发《海南能源综合改革方案》，提出重点发展清洁能源，目标在2035年建成清洁能源岛。
- 俄罗斯天然气工业股份公司上半年出口收入同比下降51.2%，天然气出口价格下降13%。
行业数据：
- LNG出厂价格全国指数为2574元/吨，周环比下降0.78%。
- 国产气平均出厂价2630元/吨，周环比上涨0.44%。
- 进口气平均出厂价2982元/吨，周环比上涨0.84%。
- 燃气板块PE（TTM）为21倍，其中城镇燃气板块为21倍，管道运营板块为24倍，气源开发板块为18倍。
投资建议：
1. 管道运营商和城市燃气公司：推荐深圳燃气，建议关注百川能源和新奥股份。
2. 燃气气源供应商：建议关注蓝焰控股，作为山西国资委唯一煤层气标的。
公司表现：
- 深圳燃气上半年营收63.73亿元，归母净利6.58亿元，同比上涨10.68%。
- 百川能源、新奥股份、蓝焰控股等公司盈利预测和估值数据均有所改善。