20240714-华安证券-石头科技-688169.SH-石头科技2024H1业绩预告点评_剔除退税影响_业绩总体符合预期_4页_478kb

石头科技2024H1业绩预告分析总结

石头科技发布2024上半年度业绩预告，预计第二季度归母净利润6-8亿元（同比增长123%-497%），扣非净利润46-61亿元（同比下降79%-222%），以中值计算，扣非利润增长72%。总体符合市场预期，调整因素如退税后，实际扣非增长约21%。收入预计同比增长20%，主因外销拉动，Q2单季内销增长10%，受益于P10S Pro系列热销；外销增长25%，美国市场表现强劲，线上销售领先，线下渠道扩展。投资建议维持“买入”，因估值受短期出口关税预期影响，长期看海外需求。风险包括行业景气度波动和竞争加剧。盈利预测维持2024-2026年收入和利润增长，当前PE 19-14倍。

核心数据概览

• 业绩预期：2024H1 归母净利润中值7亿元（增长31%），扣非净利润中值53亿元（增长72%）。
• 收入分析：预计全年收入增长30%，Q2外销增速领先市场。
• 投资评级：维持“买入”，关注组织变革和海外市场拓展。

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