20230717-浙商证券-石头科技-688169.SH-石头科技点评_全资子公司获国家鼓励的重点软件企业认定_有望增厚利润_4页_993kb

石头科技(688169)公司点评

核心信息：
1.子公司获“国家鼓励的重点软件企业”认定，2023年预计增厚净利润约5500万元。
2.预测2023-2025年净利润增长率分别为3151%、1121%、2401%；对应PE分别为21X、19X、15X。

• **税务减免：**子公司可免征企业所得税，提升2023年盈利表现。
• **市场表现：**无人机扫地机市占率持续提升，618线上销售增速领先行业；洗地机份额增长显著。
• **国际市场：**欧洲市场提货意愿恢复，美国市场“高端化”策略获得良好反响。
• **增长驱动因素：**价格策略调整（以价换量）、产品高毛利率、低基数效应。
• **投资建议：**维持“增持”评级，认为公司业绩超预期有较大可能。
• **风险提示：**退税政策执行风险、企业所得税认定持续性不确定性等。