电力设备与新能源行业：2021年H1电动车行业数据总结，电动车2021年H1淡季不淡，爆款车型引爆需求-20210911-东吴证券-97页_2mb

电动车2021年H1淡季不淡，爆款车型引爆需求总结

核心内容概述

2021年全球电动车行业在传统淡季中表现强劲，销量和渗透率均实现超预期增长。中国、美国和欧洲市场均呈现显著增长趋势，尤其以中国和欧洲的电动化率提升最为明显。预计2021年全球电动车销量将超过600万辆，同比增长翻番，2022年仍将维持40%的高增速。

主要观点

• 全球市场增长：2021年H1全球电动车销量超120万辆，渗透率达11%，6月渗透率超15%，进入加速渗透期。
• 中国市场表现：2021年H1中国电动车销量达119.4万辆，同比增长211%，预计全年销量将达300万辆，同比增长125%。
• 欧洲市场表现：2021年H1欧洲电动车销量91.4万辆，同比增长130%，插混车销量占比提升至49%，预计全年销量达210-220万辆，同比增长65%。
• 美国市场增长：2021年H1美国电动车销量27.3万辆，同比增长115%，渗透率提升至3.28%，预计全年销量可达70万辆，同比翻番。
• 行业趋势：电动车渗透率持续提升，政策推动（如双积分政策）、新车型发布及市场需求变化是主要驱动力。

关键信息

国内电动车市场

• 销量与渗透率：2021年H1国内电动车销量119.4万辆，同比增长211%，渗透率从8.3%提升至15%。预计全年销量达300万辆，同比增长125%。
• 车型表现：A00级车型如宏光MINI销量显著增长，6月销量达6.3万辆，占比33%；Model 3和Model Y销量分别为21.5万辆和11.6万辆，带动市场增长。
• 车企表现：自主车企、新势力及特斯拉销量均实现翻倍增长，其中上通五菱销量达18.9万辆，同比增长1402%；比亚迪销量15.2万辆，同比增长157%。
• 区域分布：非限牌城市销量占比提升，浙江、河南等地区增长迅猛，一线城市渗透率超20%，二三线城市加速渗透。
• 新车型发布：2022年预计国内新车型密集推出，补全10-20万元价格带，进一步推动销量增长。

国际市场

• 欧洲市场：2021年H1销量91.4万辆，同比增长130%，渗透率提升至10%。插混车销量占比达49%，纯电动化平台车型密集推出。
• 美国市场：2021年H1销量27.3万辆，同比增长115%，渗透率提升至3.28%。特斯拉MY上量，其他车企在美放量，预计全年销量可达70万辆，同比增长翻番。

产业链表现

• 电池环节：宁德时代全球市场份额提升至30%，国内装机比例维持50%左右。特斯拉、合资品牌均依赖宁德时代。
• 材料环节：六氟价格超40万元/吨，供给紧缺持续至2022年中；正极、隔膜、铜箔、负极等环节盈利改善，龙头市占率提升。
• 上游资源：锂、钴供需格局改善，库存消化完毕，价格底部反转，龙头厂商具备价格弹性。

投资建议

• 推荐主线：一是特斯拉及欧洲、美国电动车供应商（宁德时代、亿纬锂能、容百科技、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、中伟股份、新宙邦、科达利、宏发股份、汇川技术、三花智控、当升科技、欣旺达）；二是具备价格弹性的材料和资源企业（天赐材料、华友钴业，关注赣锋锂业、天齐锂业、多氟多、天际股份，及二线锂资源公司如融捷股份、江特电机、天华超净、永兴材料等）；三是国内需求恢复、量利双升的产业链龙头（比亚迪、德方纳米、天奈科技、星源材质、诺德股份，关注中科电气、嘉元科技、国轩高科）。

风险提示

• 价格竞争：可能超市场预期，影响利润空间。
• 原材料价格波动：影响成本和利润。
• 投资增速下滑：可能拖累行业增长。
• 疫情反复：可能影响供应链和市场需求。

行业景气度与政策影响

• 双积分政策：2021-2023年要求电动车销量分别为119万、141万、163万辆，推动车企加速电动化。
• 新能源车发展规划：2025年新能源车销量占比目标20%，2035年纯电动车成为主流。
• 政策支持：加大充换电基础设施建设，推动新能源车在公共领域使用，提升市场渗透率。

分车型与分级别表现

• 纯电车型：宏光MINI、Model 3、比亚迪汉EV、小鹏P7等表现亮眼，A00级和B级车型增长显著。
• 插混车型：理想ONE、比亚迪秦PLUS DM-i销量爆发，推动插混市场增长。

分区域与分车企表现

• 区域表现：非限牌、非限行城市销量占比提升，二三线城市增长空间打开。
• 车企表现：自主车企、新势力和特斯拉销量增长显著，合资车企增长放缓，市占率下降。

长期展望

• 2025年目标：预计新能源车销量将超900万辆，渗透率持续提升。
• 技术发展：推动电动化与网联化、智能化技术融合，提升行业竞争力。
• 政策支持：持续推动基础设施建设和国际合作，加速电动化进程。