20220612-开源证券-电气设备行业周报_电动车数据超预期_重视核心成长爆款车型产业链_16页_1mb

电气设备行业研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了2022年6月电气设备行业，重点聚焦于新能源汽车、光伏和风能三大领域。投资评级为“看好”，并强调了核心成长、后周期环节以及新技术方向的投资机会。报告指出，随着政策支持和市场需求的持续增长，储能、动力电池、光伏组件及风电设备等环节将带来显著的投资价值。

主要观点

新能源汽车板块

• 市场表现：5月新能源乘用车销量超预期，达42.1万辆，环比增长49.8%。比亚迪DMi车型的热销推动插混销量大幅增长。
• 产业链动态：
  • 价格波动：碳酸锂价格环比上涨0.86%，而三元前驱体、三元正极、电解液价格分别环比下降3.21%、0.87%、16.00%。
  • 核心成长：比亚迪开始为特斯拉供应刀片电池，标志着其电池业务进入新的增长阶段；亿纬锂能通过定增募资90亿元，重点发展大圆柱电池技术。
• 后周期环节：储能作为弹性较大的环节，独立储能政策发布后，市场化趋势明确，经济性提升，派能科技、鹏辉能源等受益。
• 新技术方向：4680电池、扁线电机等新技术的渗透率提升，将推动产业链发展，亿纬锂能、当升科技、金杯电工等受益。
• 政策支持：国家发改委、能源局发文，明确新型储能可独立参与电力市场，提升其盈利能力。

光伏板块

• 市场表现：6月多晶硅致密料价格上涨0.77%，而单晶硅片、单晶PERC电池片、组件价格保持稳定。
• 行业动态：
  • 政策支持：广西发布“十四五”可再生能源规划，新增31GW风、光项目，政策利好推动行业发展。
  • 技术进展：昱能科技登陆科创板，分布式光伏与储能结合成为新趋势。
  • 供应链变化：国家电投发布中标结果，隆基、晶澳、晶科等企业中标，推动产业链上下游协同发展。
• 公司动态：晶科科技提前归还部分募集资金，用于补充流动资金；林洋能源中标智能电能表项目，预计金额1.68亿元。

风能板块

• 市场表现：风电增值税即征即退政策出台，提升行业盈利能力；海上风电招标持续落地，推动行业中长周期发展。
• 行业动态：
  • 技术突破：远景能源发布ENFAST风机设计软件，打破国外垄断，提升设计效率。
  • 项目进展：浙能台州1号300MW海上风电项目东方风电中标；九洲集团获得风电项目核准批复。
• 公司动态：东方电缆设立境外子公司，拓展欧洲市场；中国中车签订98.4亿元风电合同，显示行业强劲需求。

关键信息

投资机会

• 核心成长：比亚迪、宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、星源材质等受益于电池技术升级和产能扩张。
• 后周期环节：储能、换电等环节具备较高的弹性，派能科技、鹏辉能源等公司受益。
• 新技术方向：4680电池、扁线电机等新技术推动产业升级，亿纬锂能、当升科技、金杯电工等公司受益。

风险提示

• 需求不及预期：下游市场需求可能低于预期，影响产业链整体表现。
• 行业竞争加剧：随着市场扩大，行业竞争可能加剧，影响企业盈利能力。

重要公司公告

• 比亚迪：发布2017年债券本息兑付暨摘牌公告；为特斯拉供应电池。
• 亿纬锂能：定增募资90亿元，投资大圆柱电池项目。
• 派能科技：定增募资50亿元，用于储能研发制造基地建设。
• 晶科科技：提前归还部分募集资金，用于流动资金补充。
• 东方电缆：设立境外子公司，拓展欧洲市场。
• 中国中车：签订98.4亿元风电合同，显示行业强劲需求。

总结

本报告指出，新能源汽车、光伏和风能行业在政策支持和技术进步的推动下，具备显著的增长潜力。投资应关注核心成长、后周期弹性以及新技术方向，其中储能、动力电池、光伏组件和风电设备是重点投资领域。同时，需注意行业竞争加剧和市场需求波动的风险。