20171218-光大证券-一周尽览_6页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为光大证券研究所发布的行业及市场分析报告，涵盖总量研究、行业研究、海外市场研究以及分析师信息等内容。报告主要围绕A股市场、行业走势、海外市场动态、相关上市公司推荐及投资策略展开分析，为机构投资者提供参考。

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总量研究

主要观点

• 央行上周跟随美元加息5BP，略超市场预期，市场担忧金融条件在明年难以松动。
• 由于年末流动性偏紧，市场短期仍可能有扰动，但前期扰动因素正在消退，春季行情仍可期待。
• 历史上在利率居高不下的时期，消费、TMT和金融板块表现较好。
• 当前临近年底消费旺季，通胀温和回升，必需消费板块（如食品饮料、医药、商贸）有望持续受益。
• 建议关注政策催化不断、成长性突出的先进制造和新兴消费领域。

关键信息

• 分析师：张安宁
• 投资建议：消费短期占优，成长板块值得关注。

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金融工程研究

主要观点

• 本周择时观点看多上证综指、沪深300、中证500和创业板指，看空上证50。
• 市场情绪指数为38，呈现中性偏谨慎态度。
• 期权市场情绪中性，波动率指数为15.18。
• RSRS行业轮动模型12月建议配置行业为医药、电子、通信。
• 该模型本周收益率为-0.05%，跑输基准0.13%。

关键信息

• 分析师：刘均伟
• 投资建议：关注医药、电子、通信等成长板块。

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衍生品研究

主要观点

• 上周期权日均成交量下降18.53%，市场情绪偏谨慎。
• 沪深300、上证50下跌，中证500上涨。
• IF合约基差转为升水，IC和IH合约基差平稳。

关键信息

• 分析师：蒋俊阳
• 市场动态：期权市场情绪中性，基差变化影响投资策略。

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基金研究

主要观点

• 无风险收益率仍较高，需等待资金面变化。
• 中长期建议关注美国偏股类QDII、全球互联、纳指100、标普500基金。

关键信息

• 分析师：张美云
• 投资建议：关注美国市场相关基金。

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行业研究

非金属类建材

• 政策影响：《水泥行业去产能行动计划》出台，预计三年内淘汰熟料产能3.9亿吨。
• 行业前景：行业集中度CR10有望提升至80%，大型水泥企业受益。
• 价格趋势：全国水泥价格上涨，华东和中南地区涨幅较大。
• 推荐公司：中国巨石、中材科技、鲁阳节能、伟星新材。

钢铁

• 价格走势：钢价上涨0.11%，矿价上涨0.58%，但钢铁利润回调。
• 库存情况：钢材社会库存环比下降0.39%。
• 行业展望：春节前有望震荡向上，但未来6个月景气度存在不确定性。
• 推荐公司：宝钢股份、华宏科技、太钢不锈、方大特钢、*ST华菱。

有色

• 美元影响：美元走强是四季度有色表现不佳的外部因素。
• 行业动态：嘉能可重启铜矿，澳大利亚锌矿复产。
• 投资建议：外部利空逐步弱化，有色迎来配置窗口。
• 推荐公司：神火股份、东睦股份、洛阳钼业。

煤炭

• 市场供需：电厂库存降至16天，补库需求上升，供给未改善。
• 价格预期：短期动力煤价格仍有上行动力，焦煤也有上涨空间。
• 推荐公司：西山煤电、潞安环能、陕西煤业。

公用事业

• 用电数据：1-11月全社会用电量同比增长6.5%，火电行业景气度底部已确认。
• 政策支持：全国碳交易体系拟启动，关注水电、风电、光伏等清洁能源。
• 推荐公司：太阳能、国投电力、川投能源、黔源电力、三峡水利、涪陵电力。

环保

• 政策推动：十部委联合发布清洁取暖规划，清洁取暖率将提升。
• 行业前景：关注热电联产机组、燃煤锅炉超低排放改造。
• 推荐公司：清新环境、龙净环保、迪森股份、蓝焰控股、中天能源。

纺织服装

• 市场表现：板块下跌，但11月零售数据回暖。
• 投资主线：高端差异化、转型高景气行业、低估值龙头。
• 推荐公司：安正时尚、歌力思、罗莱生活、跨境通。

中小盘

• 市值逻辑：一线城市市值龙头向二三线扩散，关注100-300亿市值公司。
• 投资建议：关注成长性好、政策支持的先进制造和新兴消费领域。
• 推荐公司：豫金刚石、伊之密、青岛金王、新时达、黄河旋风、科陆电子。

计算机

• 行业动态：新零售、人工智能、无人驾驶等成为投资热点。
• 推荐公司：科大讯飞、新北洋、万东医疗、东软集团、辰安科技、用友网络、广联达、启明星辰、四维图新、超图软件。

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海外市场研究

主要观点

• 美国、欧洲及英国央行货币政策符合预期，连续快速加息风险降低。
• 香港市场波动加剧，资金面压力上升，但年后有望缓解。
• 港交所放宽上市制度，允许同股不同权及生物科技公司IPO，有利于创新企业融资。

关键信息

• 分析师：陈治中
• 市场动态：海外货币政策趋于稳定，港交所改革利好创新企业。

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分析师信息

• 分析师名单：包含张安宁、刘均伟、蒋俊阳、张美云、陈浩武、王招华、李伟峰等。
• 执业证书编号：各分析师均有对应的执业资格编号。
• 联系方式：包括邮箱和电话，便于投资者咨询。

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评级体系说明

• 评级分类：买入、增持、中性、减持、卖出、无评级。
• 基准指数：A股主板基准为沪深300，中小盘为中小板指，创业板为创业板指，新三板为新三板指数，港股为恒生指数。
• 分析局限性：报告基于假设，估值方法存在局限，不保证证券价格。

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风险提示

• 投资决策需考虑个人投资目标、财务状况和风险承受能力。
• 报告内容不构成投资建议，不承担由此产生的法律责任。
• 报告内容可能因市场变化而调整，投资者需自行跟踪更新。

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光大证券股份有限公司简介

• 成立于1996年，是中国证监会批准的首批创新试点证券公司之一。
• 营业范围包括证券经纪、投资咨询、财务顾问、承销保荐、证券自营、基金代销等。
• 拥有全国性机构业务总部及多个分支机构，覆盖上海、北京、深圳等地。