20240918-华创证券-中一科技-301150.SZ-2024年半年度报告点评_铜箔产销保持增长_利润率开始改善_5页_494kb

中一科技（301150）2024年半年度报告点评总结

核心情况

2024年上半年，公司实现营收221.1亿元，同比增长420%，但归母净利润为-0.52亿元，同比下降254.6%。第二季度单季营收124.9亿元，同比增长53.9%，归母净利润-0.02亿元，较上一季度环比收窄79.7%，扣非归母净利-0.16亿元，同比增长17.6%，环比收窄73.3%。

利润率改善

尽管上半年净利大幅下滑，但第二季度公司毛利率为40%，较去年同期提升0.7个百分点，扣非净利率-13%，同比改善11个百分点，环比提升50个百分点，利润率明显修复。

财务稳健与研发投入

截至2024年上半年末，公司资产负债率为31.9%，货币资金达65.3亿元，交易性金融资产113.6亿元，资金充足。上半年研发费用同比增长50%，持续加大新产品研发。

行业与市场前景

二季度铜箔行业加工费触底回升，目前行业平均加工费已高于去年同期水平，推动公司利润率修复。报告预测，2024-2026年公司归母净利分别为0.40亿元、1.56亿元、2.52亿元，维持“推荐”评级。

风险提示

新能源汽车销量不及预期、行业扩产加剧竞争、新技术挤压传统铜箔市场等因素可能对公司盈利造成压力。