20240521-华创证券-中一科技-301150.SZ-2023年报及2024年一季报点评_铜箔销量与收入保持增长_竞争加剧下盈利承压_5页_668kb

中一科技（301150）年报及一季报简要分析

核心摘要

本报告对中国证券公司发布中一科技（301150）的2023年度报告与2024年第一季度报告进行点评，维持“推荐”评级。

主要内容

1. 业绩表现：公司2023年实现营收342亿，同比增长18%，但归母净利同比下滑871%，经营活动现金流同比下滑77.97%。2024年第一季度营收增长29%，但仍出现较大幅度亏损。

2. 行业因素：铜箔行业面临激烈竞争，产品加工费大幅下滑，公司毛利率和净利率均急剧下降。

3. 产量与市场：公司铜箔销量同比增长38%，营收持续增长，股权激励目标要求逐年提高铜箔销量。

4. 研发投入：2023年研发支出同比增长24%，不断推进新产品研发。

5. 财务状况：公司财务稳健，货币资金充足，研发持续投入。

6. 投资建议：预计公司2024-2026年归母净利润有所改善，维持“推荐”评级。

7. 风险提示：新能源汽车销量、竞争加剧、新技术风险。

总结

中一科技因行业竞争激烈、铜箔加工费下滑导致短期内盈利能力承压，但公司销量持续增长、研发投入加大，财务稳健，长期技术布局逐步推进，未来盈利水平有望逐步恢复。