20230825-西南证券-天准科技-688003.SH-业绩稳健增长_新业务进展顺利_5页_1mb

天准科技（688003）2023年中报业绩点评总结

1. 业绩表现

   • 2023年上半年实现营收51亿元，同比增长104%；归母净利润426万元，同比增长362%。
   • 第二季度单季营收33亿元，同比增长25%；归母净利润3770万元，同比增长27%。

2. 业务亮点

   • 视觉检测装备：营收占比达43%，同比增速85%，订单需求旺盛。
   • 视觉制程装备：营收占比22%，同比增速297%，新增客户试用。
   • 智能驾驶方案：营收占比7.5%，同比增速946%，已获得主机厂定点，预计年内量产。
   • 光伏镀铜设备：第一代设备预计Q3交付客户试用。

3. 财务分析

   • 毛利率：上半年整体毛利率38.2%，同比下降5.5个百分点，主因新业务初期成本压力。
   • 费用率：期间费用率为45.2%，同比略升；净利率0.84%，同比提升0.2个百分点。

4. 投资建议

   • 预计2023-2025年归母净利润分别为23.6亿元、30.0亿元、35.2亿元，复合增长率32%，维持“买入”评级。
   • 风险提示：消费电子行业周期波动、新技术研发不及预期等风险。

5. 附条件财务预测（单位：亿元）

   指标	2023E	2024E	2025E
   营收	17.2	20.0	24.0
   归母净利润	2.36	3.00	3.52
   EPS	1.21	1.54	1.80

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