20230614-财通证券-天准科技-688003.SH-产品矩阵逐步完善_域控与半导体业务稳步推进_4页_868kb

天准科技(688003)公司跟踪研究报告摘要

随着消费电子业务回暖，天准科技的产品矩阵进一步完善。公司聚焦工业AI，主要涉及量测设备、缺陷检测装备等业务，并于汽车领域持续推进AI边缘计算控制器及车规级自动驾驶域控制器两大产品，获得地平线标准硬件认证。

公司业务主要分布于消费电子、半导体及泛半导体、汽车三大领域，致力于为汽车制造业提供智能化解决方案。半导体方面，公司产品进展顺利，在PCB激光直写装备、光伏检测分选等领域持续形成订单和交付。

根据预测，公司预计2023-2025年营业收入将从1915亿元增长至3045亿元，归母净利润从211亿元增长至323亿元，对应PE分别为382倍、286倍和249倍，维持"增持"评级。

风险提示：新产品研发不及预期、市场竞争加剧、宏观经济下行。

公司数据站点导航

• 消费电子
• 半导体及泛半导体
• 汽车业务进展
• 财务预测与象征
• 风险与免责声明

消费电子

• 保持竞争优势，重点应用于手机玻璃盖板、金属外器件
• 采用多重影像缺陷分析检测算法、深度学习算法等AI技术

半导体及泛半导体

• 光伏：发布新一代高速光伏硅片检测分选设备并启动光伏镀铜图形化设备研发
• PCB：四大产品布局逐步形成（激光直写装备、PCBAOI/AVI装备、激光钻孔装备）
• 半导体：德国MueTec子公司推进Overlay产品升级研发，公司参股半导体微观缺陷检测装备进入原型测试阶段

汽车业务进展

• AI边缘计算控制器基于英伟达Jetson产品线构建解决方案
• 2023年4月获得地平线自动驾驶域控制器Matrix5标准硬件认证，将在前装市场导入

财务预测与象征

• 2023-2025年收入预计：1915亿元、2482亿元、3045亿元
• 归母净利润：211亿元、281亿元、323亿元
• 当前PE：382倍（维稳增持预期）

风险与免责声明

包括新产品研发期风险、市场竞争加剧风险、宏观经济下行风险等，详细内容详见原文免责声明。