20231117-开源证券-天准科技-688003.SH-公司信息更新报告_Q3营收同环比增长_域控制器业务取得突破性进展_4页_932kb

天准科技（688003SH）投资报告摘要

投资评级与估值

• 投资评级：维持“买入”。
• 当前股价：3970元。
• 2023年前三季度归母净利润预计为206亿元（YoY+35.3%），预计2023/2024/2025年归母净利润分别为206/264/310亿元，EPS为107/137/161元，对应PE为371/290/246倍。

财务表现

• 2023Q3营收365亿元（YoY+82%，QoQ+102%），归母净利润37亿元（YoY+385%，QoQ-24%），毛利率43.6%（YoY+18%，QoQ+62%），EBITDA 392亿元。
• 公司费用控制稳定，前三季度销售费用YoY-30%，管理费用YoY+182%，研发费用YoY+26%。
• 收益指标持续增长，2023E全面超越2022A。

核心业务进展

• 智能驾驶域控制器： 成功与知名车企签署前装量产开发合同，域控制器业务取得重大突破。
• PCB检测设备： 推出自研AVI系列外观检查设备，结合AI技术提升效率和准确性；同时具备AOI、LDI、激光钻孔等设备能力。
• 光伏领域： 光伏硅片自动检测分选装备性能达到国际先进水平，获得客户认可。

风险提示

• 核心技术人员流失。
• 客户导入进度不及预期。
• 下游需求不及预期。