20221105-中航证券-天准科技-688003.SH-营收快速增长_域控制器或迎业绩新增量_4页_1mb

天准科技（688003）总结

核心内容概述

天准科技在2022年前三季度实现营收8.03亿元，同比增长35.59%；归母净利润0.30亿元，同比增长35.07%。其中，第三季度营收3.38亿元，同比增长53.28%；归母净利润0.27亿元，同比增长35.07%。公司业绩表现强劲，未来增长潜力较大，尤其在新领域和新应用拓展方面。

主要观点

• 营收增长显著：公司营收持续增长，主要得益于半导体及泛半导体、消费电子等业务的快速扩张。其中，光伏、汽车、PCB及汽车电子业务分别同比增长471.11%、422.67%、1098.82%、330.68%，显示出公司在新兴领域的强劲表现。
• 费用管控优化：公司通过优化业务结构、加强内部管理等方式有效控制费用，前三季度销售、管理、研发、财务费用率分别下降1.02pcts、1.17pcts、4.92pcts、1.48pcts，四项费用率合计下降8.59pcts，费用管理能力显著提升。
• 市场订单充足：截至2022Q3，公司存货11.91亿元，同比增长29.01%；合同负债4.40亿元，同比增长58.21%，表明公司在手订单充足，具备良好的市场前景。
• 员工激励计划：公司发布2022年限制性股票激励计划及第三期员工持股计划，激励对象为公司及子公司核心骨干人员，设置了明确的业绩考核目标（2023-2027年营收增长率分别不低于30%、60%、90%、120%、150%），彰显公司对未来发展的信心。
• 智能驾驶域控制器布局：公司推出基于地平线双征程5芯片的汽车域控制器量产标准参考方案，成为业内首款高集成度、灵活性强、开放性好的国产化域控制器方案，未来若成功推广，或将成为业绩新增量。

关键信息

财务预测

财务指标

投资评级

• 公司评级：买入（未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上）
• 行业评级：增持（未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数）

风险提示

• 下游需求不及预期
• 智能驾驶域控制器量产不及预期
• 市场竞争加剧

研究团队介绍

中航证券先进制造团队由研究所所长邹润芳领衔，曾获新财富最佳分析师军工机械、机械行业等多项荣誉，团队在先进制造、军民融合、新能源、新材料等领域具有深厚的产业资源积淀，擅长产业链研究和资源整合，致力于服务一二级市场。

联系方式

• 分析师：邹润芳、卢正羽、唐保威、闫智
• 销售团队：
  • 李裕淇：18674857775, liyuq@avicsec.com
  • 李友琳：18665808487, liyoul@avicsec.com
  • 曾佳辉：13764019163, zengjh@avicsec.com

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