20151108-中泰证券-汽车与零部件行业周报_政策促10月乘用车增速大幅回升_14页_1mb

报告摘要

本报告总结了2015年11月2日至11月8日期间，中国汽车与零部件行业的市场表现、政策影响、公司动态及投资建议。整体来看，行业在购置税减半政策的推动下呈现企稳回升态势，市场情绪积极，重点公司股价普遍上涨，但部分企业仍面临挑战。

市场表现：
上周A股与港股汽车与零部件板块均出现上涨，其中A股板块上涨6.4%，港股板块涨幅更大，超过半数个股周涨幅超4%。
- 汽车零部件子板块涨幅最大，达8%；
- 汽车销售与服务子板块上涨3.7%；
- 整车子板块上涨3.5%；
- 沪深300指数上涨7.1%，汽车板块表现优于大盘。
政策影响：
10月份乘用车销量同比增长13.1%，打破“金九银十”惯例，主要得益于购置税减半政策的刺激。
- 政策效果显著，不仅提振了车企和经销商信心，也增强了消费者购买意愿；
- 1.6L及以下排量乘用车销量占比从9月份的66.7%提升至69.5%，显示政策对小排量车型的拉动作用明显。
投资建议：
行业整体维持增持评级，建议关注1.6L以下车型占比较高、SUV车型较多的车企。
- 重点推荐：
  - 江淮汽车：业绩确定性高增长，购置税减半政策最大受益者；
  - 宇通客车：传统与新能源客车龙头，新能源客车销量有望超过1.5万辆。
- 积极关注：
  - 万向钱潮：业绩稳定增长，集团新能源汽车业务注入预期强烈。

证券代码	公司	股价（元）	涨跌幅（%）
600418	江淮汽车	16.25	买入
600066	宇通客车	22.47	买入
002594	比亚迪	67.75	买入
002363	隆基机械	19.60	增持
000559	万向钱潮	22.42	增持
002284	亚太股份	13.33	增持
601633	长城汽车	12.30	未评级
000550	江铃汽车	31.41	未评级
002662	京威股份	13.17	未评级
002708	光洋股份	11.41	未评级

上汽集团：
- 公布10月产销数据，销量同比增长0.06%；
- 成立上汽安悦充电科技有限公司，计划2020年建设5万个公共充电桩，新能源产品销量目标60万辆（自主品牌20万辆）。
比亚迪：
- 与汕尾市签署合作协议，投资建设新能源汽车产业基地等6个项目，预计年产值达200亿元。
LG化学：
- 南京新能源电池工厂竣工，一期可生产10万台新能源汽车所需电池，成为全球最大电动汽车电池厂之一。
长安汽车：
- 计划未来十年投资180亿元，推出34款新能源汽车（含27款电动车和7款插电式混动车）。
东风汽车：
- 10月销量同比减少23.42%，但与中电汽车和中瑞蓝科签订4000辆纯电动车框架协议。
福田汽车：
- 签订多笔新能源客车销售合同，销量同比略有减少，但新能源订单增长显著。
江铃汽车：
- 10月销量同比减少17%，但生产量同比略有下降。
安凯客车：
- 10月销量同比减少12.29%，但生产量同比略有减少。
江淮汽车：
- 10月销量和产量均大幅增长，同比增长54.6%和62.96%，受益于购置税减半政策。

工信部表态：
汽车产销两位数以上增长已成过去，未来将维持低速增长态势，强调结构调整和转型升级。
北京市政策调整：
- 明年起新能源车指标增至6万辆，普通车指标进一步压缩；
- 推进燃油排污税费政策，研究交通拥堵收费方案；
- 加快推广新能源和清洁能源公交车，目标2017年底占比达65%以上。