20210825-西南证券-蔚蓝锂芯-002245.SZ-二期员工持股计划公布_业绩符合预期_4页_1mb

报告摘要

公司于2021年公布了第二期员工持股计划，彰显了管理层对公司未来发展的信心。同时，公司上半年业绩表现强劲，营收和利润均实现大幅增长，且在高倍率电池市场中与多家国际知名品牌及国内龙头企业建立深入合作，推动了高端客户和产品的占比提升。

业绩表现强劲：
2021年上半年公司实现营业收入30.84亿元，同比增长91.55%；归母净利润3.39亿元，同比增长372.92%；扣非归母净利润3.02亿元，同比增长2477.89%。EPS为0.33元，业绩符合预期。
高端客户占比提升：
公司与博世、百得、TTI、Makita、Metabo、EINHELL等国际品牌，以及宝时得、格力博、东威、大艺等国内领先工具制造商合作不断深化，高端客户业务量占比持续增长。2021年公司在博世的收入实现三年内3倍增长。
行业需求旺盛，产能扩张加速：
高倍率锂电池市场需求持续增长，公司正加速产能建设，张家港二期项目已进入设备安装阶段，预计10月投产，达产后锂电池年产能将达7.3亿颗；淮安一期项目预计2022年三季度投产，达产后年产能将达到13亿颗；二期项目也在评估中。
员工持股计划释放信心：
第二期员工持股计划拟募集资金不超过1.2亿元，参与对象为中高层管理人员及骨干员工，总数不超过250人。该计划表明公司对自身发展路径和市场前景充满信心。
盈利预测与投资建议：
2021-2023年公司归母净利润预计为7.25/9.55/14.69亿元，复合增长率达74%。公司2021年PE估值为45倍，目标价为31.50元，维持“买入”评级。