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报告摘要

教育行业周报总结（2017年4月10日）

核心内容概述

本报告总结了2017年4月5日至4月7日期间教育行业的市场走势、政策动态及重点公司财报情况。报告指出，教育行业整体表现稳中有升，尤其在A股和新三板市场中，部分细分领域展现出较强的盈利能力和增长潜力。

主要观点

市场走势：
- 新三板教育指数（做市）报收1226.54点，周跌幅为0.41%。
- A股教育指数报收779.97点，周涨幅为1.52%。
- 沪深300指数报收3517.46点，周涨幅为1.78%。
- 新三板教育行业整体估值较低（29.07倍PE），而A股教育行业估值较高（47.06倍PE）。
行业政策动态：
- 教育部发布通知，鼓励中小学校和幼儿园在厨房、配餐间等安装监控摄像装置，以加强食品安全管理和传染病防控。
- 政策强调实行食品安全校长负责制，强化食堂管理，规范食品原料采购流程。
重点公司财报回顾：
- 佳一教育：2016年营收7646.26万元，净利润2052.56万元，同比增长22.76%和21.25%，净利率超26%。计划启动IPO。
- 紫光学大：2016年仍亏损，但2017年第一季度盈利预计增长91.52% - 111.89%。
- 和晶科技：净利润预计增长50% - 80%，主要受益于智慧树平台的商业化尝试及公司业务多元化发展。
- 天舟文化：净利润预计增长455% - 484%，主要因合并范围扩大及移动网络游戏业务盈利提升。
- 天喻信息：净利润预计下降7.11% - 20.38%，主要由于智慧教育业务投入增加。
- 海伦钢琴：净利润预计增长5% - 25%，受益于品牌影响力提升及艺术教育投资收益增加。
- 文化长城：净利润预计增长20% - 50%，主要由于收购联讯教育和智游臻龙带来的利润提升。
- 新开普：净利润预计下降60% - 40%，主要因母公司电力载波业务收入下降及对外投资亏损。
其他市场动态：
- 新高教集团：启动招股，拟募资8.3亿港元，计划用于建设新学校及并购本科学校。
- 新鸥鹏教育产业基金：与工商银行联合发起200亿元教育产业基金，用于全球优质教育资源并购，布局全球化教育版图。

关键信息

估值情况

新三板教育行业：当前PE为29.07倍，估值较低。
A股教育行业：当前PE为47.06倍，估值较高。
细分领域表现：
- A股PRE-K板块利润增速较快。
- 留学与职业教育行业利润为负增长。
- 新三板留学行业估值高，利润增速快。
- 新三板职业教育及幼教行业利润增速明显，且估值较低。

投资建议

当前看好A股幼教行业、新三板幼教及职业教育细分板块。
随着市场进一步企稳及2017年婴儿潮的爆发，教育行业有望迎来发展机遇。

行业研究团队信息

分析师：张红兵
- 执业证书编号：S0760511010023
- 联系方式：010-83496356 / zhanghongbing@sxzq.com
研究助理：梁迪柯
- 联系方式：010-83496302 / liangdike@sxzq.com
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