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食品饮料行业周报（2017.04.03-2017.04.09）总结

一、核心内容概述

本周食品饮料行业整体表现弱于沪深300指数，涨幅为0.46%，其中部分子行业表现分化，软饮料涨幅显著，葡萄酒下跌。行业数据方面，高端白酒价格稳定，猪肉价格略有下降，乳制品价格企稳回升，婴幼儿奶粉价格保持高位。

二、主要观点

1. 市场表现

• 整体表现：食品饮料板块本周涨幅为0.46%，弱于沪深300指数（1.78%）。
• 子行业表现：
  • 白酒：0.59%
  • 啤酒：0.53%
  • 其他酒类：0.26%
  • 软饮料：3.36%
  • 葡萄酒：-1.8%
  • 黄酒：1.2%
  • 肉制品：1.03%
  • 调味发酵品：2.22%
  • 乳品：-0.98%
  • 食品综合：0.18%

2. 行业数据

• 高端白酒：53°飞天茅台在京东和一号店价格保持1299元/瓶。
• 猪肉价格：全国平均批发价为22.35元/公斤，环比下降0.56元/公斤。
• 乳制品价格：主产区生鲜乳均价为3.53元/公斤，同比上升0.6%；牛奶零售价11.47元/公斤，酸奶零售价14.12元/公斤，跌势企稳。
• 婴幼儿奶粉价格：国产婴幼儿奶粉零售价为169.8元/公斤，中老年奶粉售价为93.8元/公斤。

3. 行业重点新闻

• 食品安全监管创新：多地从“人海战术”向“智慧监管”转型，如安徽实行风险等级管理制度，浙江推进食品药品“智慧监管”工程。
• 进口水果竞争加剧：新西兰猕猴桃对华出口量持续增长，上海口岸进口量达5.3万吨，占总量近七成，显示中国消费者对进口水果品质和安全的重视。
• 食品安全追溯体系：国家食药总局发布《关于食品生产经营企业建立食品安全追溯体系的若干规定》，要求食品企业建立全程可追溯系统，记录生产、运输、贮存、销售等环节信息，以保障食品安全。

4. 日本啤酒市场现状

• 销量持续下滑：日本啤酒销量连续12年负增长，年轻人对啤酒兴趣减弱，消费税偏高是主因之一。
• 市场调整：日本啤酒企业尝试通过产品年轻化、创新营销等方式吸引年轻消费者，如与人气女星合作、推出手工精酿啤酒等。

三、投资建议

• 短期表现：食品饮料板块受雄安新区政策影响，市场风险偏好上升，板块面临回调压力，资金可能流向其他热点板块。
• 白酒板块：全年来看，白酒仍是业绩确定性较强的板块，尤其是高端白酒复苏趋势不变，建议短期谨慎，后期回调可积极介入。
• 其他子行业：基本面改善有限，全年仍是时间换空间的过程，可关注有较好安全边际的个股。

四、关键信息

• 市场情绪：受政策影响，防御性板块表现较弱。
• 监管政策：国家食药总局推动食品追溯体系建设，提升行业透明度与监管效率。
• 消费趋势：中国消费者对进口水果的品质和安全要求提高，推动进口水果市场竞争加剧。
• 价格变化：乳制品价格企稳回暖，猪肉价格小幅下降，婴幼儿奶粉价格维持高位。

五、分析师信息

• 分析师：祝琳琪
• 执业证书号：S1490516090004
• 联系方式：
  • 电话：010-85556198
  • 邮箱：zhulinqi@hrsec.com.cn
• 公司：华融证券股份有限公司
• 地址：北京市朝阳区朝阳门北大街18号15层(100020)
• 传真：010—85556173
• 网址：www.hrsec.com.cn

六、图表目录

• 图表1：各板块相对表现（%）
• 图表2：食品饮料细分子行业相对表现（%）
• 图表3：重点关注公司表现（%）
• 图表4：食品饮料行业和大盘 PE 对比
• 图表5：食品加工&饮料制造与大盘 PE 对比
• 图表6：食品饮料细分子行业PE比较（TTM）
• 图表7：主要款白酒一号店价格（周）（元）
• 图表8：主要款白酒京东价格（周）（元）
• 图表9：主产区生鲜乳均价（周）（元/公斤）
• 图表10：国产品牌婴幼儿奶粉零售价（元/公斤）
• 图表11：猪肉平均批发价（全国）（元/公斤）
• 图表12：猪粮比价
• 图表13：零售价：牛奶（元/公斤）
• 图表14：零售价：酸奶（元/公斤）