20240424-中邮证券-博雅生物-300294.SZ-一季度业绩符合预期_全年采浆量有望加速提升_5页_422kb

博雅生物（股票代码300294）在2024年一季度业绩中，尽管营收和净利润分别下降44.36%和107.4%，但主要归因于复大经销业务、天安糖尿病业务出表及南京新百商誉减值，符合市场预期。公司将资源集中于血制品主业，预计2024年采浆量将实现两位数增长，受益于新浆站建设和老浆站潜力挖掘。产品线覆盖三大类九品种，毛利率保持高位，新研发产品如高浓度静丙和C1酯酶抑制剂推进顺利。盈利预测显示，2024-2026年归母净利润预计分别为567亿元、628亿元和691亿元，对应PE倍数从2771降至2273倍。中邮证券首次给予买入评级，基于公司血制品领先地位和股东华润支持，但需关注采浆量、销售和新品上市不及预期的风险。总体而言，公司有望进入快速发展期，提升市场份额和估值。