20240826-万联证券-博雅生物-300294.SZ-点评报告_采浆量和血制品收入稳增长_内延外拓扩大浆站资源_4页_839kb

博雅生物（300294）采浆量和血制品收入稳增长，内延外拓扩大浆站资源

核心内容总结

1. 业绩表现

   • 公司在2024年半年报中展示了稳健增长的血制品业务，2023年归母净利润533亿元，对应EPS 106元/股，PE 2992倍，维持“买入”评级。

2. 血制品业务发展

   • 血制品业务收入占比高，产品如人血白蛋白、静丙、纤原的毛利率均超过60%，说明市场竞争力强。
   • 通过并购绿十字（香港）间接控股绿十字（中国），公司提高了血浆采集规模，有望提升吨浆收益。

3. 资源扩展

   • 截至报告，公司拥有16家单采血浆站，采集原料血浆量显著增长，为其产品供给提供了坚实基础。
   • 预计随着采浆量的扩大和产品结构优化，未来吨浆利润将有显著提升。

4. 研发投入

   • 公司在血制品研发方面布局广泛，进行“长线”和“短线”相结合的创新，提高核心竞争力。

5. 投资建议

   • 基于其良好的增长前景，分析师维持“买入”评级，建议投资者关注其在血制品领域的长期发展。

备注： 所有货币单位均为人民币，除非特别说明。