20241030-华源证券-博雅生物-300294.SZ-采浆量稳步增长_期待华润长期赋能想象空间_3页_267kb

博雅生物报告总结

采浆量稳步增长，华润背景给予战略支持，未来增长潜力较大，维持“买入”评级。

研究员评级： 买入（维持）
博雅生物是国内领先的血制品企业，近期收购绿十字，有望在采浆量和吨浆利润方面实现增长。

投资焦点

• 业绩概述： 公司2024年三季报营收同比增长0.39%，短期业绩承压，但采浆量显著增长。

• 战略并购： 收购绿十字，华润大股东将提供资源支持，拓展浆站数量和产能。

• 经营能力： 绿十字采浆能力有较大提升空间，依托博雅的行业领先管理水平，未来弹性可期。

• 估值： 维持“买入”评级，下调盈利预测，市盈率从当前32倍下降至29倍。

关键数据

• 总市值约163亿元人民币。
• 采浆量同比上升12.39%。
• 公司估值PE预计为32-29倍，维持“买入”推荐。

风险因素

• 行业竞争加剧。
• 销售不及预期。
• 政策变动风险。

尽管短期业绩下滑，但采浆能力稳定增长，华润战略支持有望打开长期天花板。