20210226-东方财富证券-物流行业动态点评_业务量高增长_价格战进行中_10页_787kb

报告摘要

2021年1月快递行业总结

核心内容

2021年1月，中国快递行业呈现出业务量高增长与价格战并存的态势。国家邮政局数据显示，规模以上快递业务量达到84.9亿件，同比增长124.7%。这一增长主要由疫情反复和就地过年带来的新增寄递需求，以及农历春节错期导致的去年同期低基数共同驱动。2020年全年快递业务量为833.6亿件，同比增长31.2%，增速较2019年提升6.9个百分点。

快递业务单价在2021年1月为10.2元，同比下降22.8%，但环比提升2.0%。其中，同城和异地件单价环比均有提升，可能与新增寄递需求中包裹均重增加有关。自2020年3月以来，国内异地件单价同比持续负增长，表明价格战仍在持续。2020年全年快递业务单价为10.6元，同比下降10.6%。2015-2019年，单价同比降幅呈收窄趋势，但2020年降幅再次扩大。

规模以上快递收入为867.6亿元，同比增长73.3%。2020年全年快递收入为8,795.4亿元，同比增长17.3%。收入增速下降主要源于单价同比降幅扩大。

主要观点

业务量高增长：2021年1月快递业务量同比增长124.7%，高于A股上市快递公司整体增长速度，表明市场有新参与者加入。
价格战持续：快递单价同比下降22.8%，且自2020年3月以来异地件单价持续负增长，价格战仍在进行中。
市场格局变化：行业集中度指数CR8为80.4%，较2020年2月的86.4%有所下降，显示市场竞争加剧，新玩家如极兔快递、众邮快递等正在抢占市场份额。
通达系份额下降：韵达、圆通、申通当月市占率较2020年有所下降，主要受新玩家竞争及顺丰丰网主攻电商快递市场的影响。
规模优势显著：韵达凭借更高的业务量和市场份额，能够提供更低的单价，凸显规模优势对定价能力的支撑。

关键信息

业务量与单价数据

项目	2021年1月	2020年全年
快递业务量（亿件）	84.9	833.6
快递业务量同比增速	124.7%	31.2%
快递业务单价（元）	10.2	10.6
快递业务单价同比增速	-22.8%	-10.6%
快递业务收入（亿元）	867.6	8,795.4
快递业务收入同比增速	73.3%	17.3%

各公司表现

顺丰控股：
- 2021年1月收入155.9亿元，同比增长39.8%；
- 快递业务量9.0亿件，同比增长59.5%；
- 快递业务单价17.3元，同比下降12.4%；
- 市占率10.6%。
韵达股份：
- 2021年1月收入30.9亿元，同比增长70.7%；
- 快递业务量13.9亿件，同比增长119.0%；
- 快递业务单价2.2元，同比下降22.0%；
- 市占率16.3%。
圆通速递：
- 2021年1月收入30.1亿元，同比增长74.9%；
- 快递业务量12.7亿件，同比增长116.8%；
- 快递业务单价2.4元，同比下降19.0%；
- 市占率14.9%。
申通快递：
- 2021年1月收入21.2亿元，同比增长59.6%；
- 快递业务量8.4亿件，同比增长110.2%；
- 快递业务单价2.5元，同比下降23.9%；
- 市占率9.9%。