20240402-国联证券-小鹏汽车-W-09868.HK-2024年3月交付数据点评_销量逐步兑现_智能驾驶功能持续加速_3页_285kb

小鹏汽车2024年3月交付数据及战略进展总结

1. 交付数据亮眼

   • 2024年3月小鹏汽车总交付量达9026台，同比增长29%，环比增长99%。
   • 2024年第一季度累计交付22万辆，同比增20%，Q1营收预计60-65亿元。

2. 车型与产品力增强

   • X9销量领先，3月交付3946台，持续领跑纯电MPV市场。
   • 新车型P7i、702Max鹏翼版发布，售价均较高，提升产品矩阵价格覆盖高端市场。

3. 智能驾驶功能持续升级

   • XNGP已覆盖全国243个城市，计划2024年实现全国点对点智驾覆盖。
   • 3月“无限XNGP”开放规模扩大，月度活跃用户渗透率达82%。

4. 全球化与渠道优化

   • 与大众集团签订战略合作，加速海外布局；2024Q2开始在中东非五国交付。
   • 充电网络持续完善，截至2023年底拥有自营超充站902座，缓解里程焦虑。

5. 盈利预期与风险

   • 预测：2024-2026年销量目标分别为29万/54万/65万辆，营收767亿港元/1269亿港元/1382亿港元，净利润从-62亿增至正37亿。
   • 风险：智能功能推进不及预期、低价值车型影响销量、竞争加剧。