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小鹏汽车10月销量点评：Mona热销推动增长，智能与全球化助力未来

小鹏汽车2024年10月共交付新车23,917台，同比增长20%，环比增长12%；1-10月累计交付122,478台，同比增长21%。报告预计2024/2025/2026年销量目标分别为18/45/67万辆，对应营业收入436/793/1046亿元，归母净利润-505/-5/23亿元，并维持“买入”评级。

1. Mona M03热销，P7+开启新周期

小鹏MONA M03上市两个月即连续月销过万。10月14日，小鹏P7+在巴黎车展开启预售，定价209.8万元起，首小时订单突破3万辆，显著提振订单表现。P7+全系标配纯视觉AI智驾方案，端到端技术不选装、不订阅，进一步降低用户使用门槛，强化客户粘性。

2. 智能驾驶迭代，科技平权加速

10月XNGP城区智驾月度渗透率达86%，AI天玑540推送248项功能升级，覆盖智驾、座舱、底盘和互联等领域。小鹏P7+首发“AI鹰眼”视觉方案，优化光影差异问题，推动智驾技术普及。

3. 全球化战略提速，中东布局初见成效

10月小鹏在阿联酋举办G6、G9发布会，正式进入中东市场。截至11月，中东、北非等区域已覆盖阿联酋、以色列、埃及等国家，未来计划拓展欧洲、东盟等核心区域，海外收入或将逐步兑现。

4. 财务预测与风险

公司2026年预计实现净利润23亿元，营收达1046亿元。然而，智能化落地速度、价格战及技术转化不及预期仍是主要风险。短期内销量拐点有望从新车型密集上市及AI技术突破中受益，长期增长依赖海内外双轮驱动。