20170801-东北证券-债券市场月报_月经济数据预测_20页_1mb

报告摘要

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2017年8月发布的债券市场月报，主要对7月的宏观经济数据进行预测，并对8月的重要经济数据及事件进行预警。报告从固定资产投资、消费、工业生产、对外贸易、通胀及金融数据等多个维度进行分析，旨在为债券市场参与者提供参考。

主要观点与关键信息

1. 7月经济数据预测

固定资产投资：预计7月固定资产投资累计同比增速为 8.3%，其中：
- 房地产投资：受企业拿地热情下降影响，预计7月房地产投资累计同比增速为 8.2%。
- 基建投资：由于财政支出压力和融资渠道受限，预计7月基建投资累计同比增速小幅下滑至 16%。
- 制造业投资：受益于出口向好和工业企业利润提升，预计7月制造业投资增速上升至 6%。
工业增加值：受电力耗煤和钢铁开工率上升带动，但水泥价格指数下行，预计7月工业增加值同比增速回落至 7.2%。
社会消费零售总额：预计7月同比增速为 11.3%，其中汽车消费表现较好，但房地产销售回落对消费形成一定压制。
对外贸易：出口持续向好，预计7月出口同比增速为 11%，进口金额预计同比增长 19.5%，贸易顺差预计为 423亿美元。
通胀数据：
- CPI：预计7月CPI同比增速回升至 1.6%，食品价格跌幅收窄，非食品价格有所回升。
- PPI：预计7月PPI同比增速为 5.6%，主要大宗商品价格指数均呈现上升趋势。
金融数据：
- 新增贷款：预计7月新增贷款为 9200亿元，高于季节性水平。
- 社会融资规模：预计7月新增社会融资规模为 1.2万亿元，信用债发行和净融资规模均创去年12月以来新高。
- M2增速：受表外扩张放缓影响，预计7月M2同比增速小幅上升至 9.7%。

2. 8月重要经济数据及事件预警

8月重要经济数据预测：
- 财新制造业PMI：预计8月1日发布，上期值为 50.4。
- 财新服务业PMI：预计8月3日发布，上期值为 51.6。
- 外汇储备：预计8月7日发布，上期值为 31,503.80亿美元。
- 贸易差额：预计8月8日发布，上期值为 486.6亿美元。
- PPI与CPI：预计8月9日发布，PPI同比增速为 5.6%，CPI同比增速为 1.5%。
- 新增人民币贷款：预计8月10日发布，上期值为 15,400亿元。
- M2增速：预计8月10日发布，上期值为 9.6%。
8月重要经济事件：
- 8月1日：澳大利亚联储召开货币政策会议。
- 8月2日：欧洲央行管理委员会会议，无利率决议。
- 8月2日：印度央行货币政策委员会会议。
- 8月3日：英国央行宣布利率决议及会议纪要和通胀报告。