20220614-红塔期货-油脂油料月报_美豆出口_南美产量_双双上调_15页_1mb

红塔期货2022年6月油脂油料月报总结

核心内容

本报告聚焦于2022年6月全球及中国油脂油料市场的供需情况、价格走势及技术分析，重点分析了大豆、豆油、豆粕和棕榈油等主要品种的市场动态，并对相关风险因素进行了提示。

主要观点

1. 国际大豆市场

• 美豆出口与南美产量上调：USDA6月报告对美国大豆的评估较为乐观，同时南美巴西和阿根廷的产量上调，表明全球大豆供应在一定程度上有所改善。
• 北美种植进度缓慢：北美大豆种植进度较五年平均值滞后，主要受天气和疫情的影响，新作种植前景压力较大，短期内难以转市。
• 供需格局仍偏紧：尽管产量有所上调，但全球大豆供需仍偏紧，预计未来一段时间内仍将维持紧平衡状态。

2. 油脂油料市场走势

• 豆油：全球植物油产量预期大幅增长，但国际原油价格偏强，宏观层面支撑油脂价格。当前豆油处于高位震荡，建议多看少动，老多可逢高获利了结。
• 棕榈油：高位风险加大，建议前期老多减持或观望。
• 豆粕：北美现货市场强劲，南美基本面转弱，盘面不支持深跌，但上涨仍需驱动。预计高位震荡回调，老多建议减持。
• 菜粕：与豆粕类似，高位震荡回调为主，建议老多减持或获利了结。

关键信息

1. 大豆库存情况

• 全国大豆库存：第二十四周库存为50.7万吨，环比增加15.23%，同比大幅增长。
• 豆粕库存：第二十四周库存为85.8万吨，环比下降6.87%。
• 沿海地区油厂库存：菜籽+菜粕库存为15.63万吨，环比下降7.43%，同比下降34%。

2. 大豆压榨情况

• 本周压榨量：171.63万吨，环比微降，同比大幅下降。
• 下周预期压榨量：195.46万吨，开机率预计提升至53.53%。
• 区域开工率：东北、华北、山东、江苏、广东、广西、福建等地区开工率有所波动，整体仍低于去年同期。

3. 大豆供应情况

• 中国5月大豆进口：967.40万吨，为今年最高，环比增长19.74%，同比微增0.69%。
• 1-5月累计进口：3804.60万吨，同比减少0.48%。
• 2021/22年度累计进口：6059.10万吨，同比减少5.37%。

4. 技术分析

• 豆油：高位震荡，下方支撑位在11450附近，建议多看少动。
• 棕榈油：高位风险加大，关注10700支撑位。
• 豆粕：高位震荡回调，下方支撑位在4000整数关口。
• 菜粕：高位震荡回调，关注3350支撑位。

风险因素

• 汇率波动：可能影响进口成本及市场预期。
• 天气变化：对北美大豆种植进度及南美产量有重要影响。
• 疫情发展：可能影响供应链及市场情绪。
• 政策调整：如贸易政策、补贴政策等，可能对市场产生冲击。

总结

整体来看，2022年6月油脂油料市场呈现多空交织的态势，国际大豆市场虽有产量上调，但供需仍偏紧，预计未来一段时间内维持震荡格局。国内大豆进口量回升，但压榨开工率仍低于去年同期，市场操作建议以波段操作为主，注意风险控制。技术面上，豆油、棕榈油、豆粕和菜粕均处于高位震荡，建议投资者谨慎操作，关注支撑位与市场动向。