机械设备行业专题研究：半导体设备系列研究十四，半导体ATE，国产装备向中高端进阶，细分领域多点开花-200521_43页__1mb

半导体设备系列研究十四：半导体ATE市场分析总结

核心内容

半导体自动化测试设备（ATE）广泛应用于半导体产业链的各个环节，包括设计、制造、封测。ATE需求持续增长，是产品良率和成本管理的关键环节。全球ATE市场高度集中，主要由泰瑞达、爱德万等国际厂商主导，但国内ATE厂商正逐步向中高端市场拓展，占据一定市场份额。

主要观点

• 测试需求贯穿全过程：测试贯穿设计、制造、封装全过程，分为验证测试、晶圆测试（CP测试）、封装测试（FT测试）等。
• ATE迭代速度慢：ATE设备的迭代周期较长，主要依赖于模块更换，设备商通过技术沉淀获得持续收益。
• 市场空间广阔：ATE在半导体设备市场中占比约2/3，整体市场规模稳定增长，2018年全球ATE市场约40亿美元。
• 国内ATE需求增长：随着国内半导体产业链的全面国产化，ATE需求将稳步上升，特别是晶圆制造和封测环节。
• 细分领域机遇明显：国内在模拟测试、分立器件测试等领域仍有良好市场空间，而存储器和SoC测试则是ATE的主要增长点。

关键信息

ATE市场需求

• 全球ATE市场以存储器和SoC测试为主，分别占约19%和71.6%。
• 2018年全球ATE市场规模约40亿美元，其中SoC测试系统占27亿美元。
• 国内ATE市场2018年达36亿元，同比增长41.7%，其中存储器测试机和SoC测试机分别占43.8%和23.5%。

国内ATE厂商

• 华峰测控：已进入华为全球供应商体系，2019年获得华为测试设备订单，客户集中度下降，设计企业客户占比提升。
• 长川科技：主要客户为国内封测厂，2018年收入2.19亿元，2019年订单增长，客户结构持续优化。

国内半导体投资与扩产

• 晶圆代工厂：中芯国际、华虹宏力、华虹无锡等企业正积极扩产，推动ATE需求增长。2020年中芯国际计划资本开支31亿美元，华虹无锡产能将从1万片/月提升至3万片/月。
• 存储器厂：长江存储、合肥长鑫等企业进入产能爬坡阶段，预计2020年测试设备需求将显著上升。
• 封测环节：长电科技、华天科技、通富微电等国内封测企业营收和净利润大幅增长，封测行业景气回暖，推动资本开支回升。

国内ATE市场结构

• 国内ATE市场结构与全球市场不同，模拟测试、数字测试、分立器件测试等占比较大，而SoC测试需求增长潜力大。
• 国内ATE厂商在模拟测试领域已具备一定优势，但SoC测试仍需加强技术积累。

投资建议

• 关注优质企业：建议关注华峰测控、长川科技等国内ATE厂商，受益于国产化趋势和行业增长。
• 风险提示：行业投资波动、竞争加剧、技术研发不及预期、政策变化等。

未来展望

• 技术发展推动需求：随着芯片复杂化，测试技术要求不断提升，ATE设备需具备更高的精度、速度和可延展性。
• 国产替代加速：国内封测、设计、制造环节的国产化趋势将带动ATE设备需求增长。
• 行业景气度提升：国内晶圆代工厂和存储器厂的产能扩张将为ATE市场带来持续增长机会。

附：重点公司财务与估值分析

风险提示

• 行业投资波动带来收入不确定性
• 行业竞争加剧可能导致毛利率下滑
• 技术研发及国产化趋势推进不及预期
• 国家产业扶持政策变化或扶持力度不足