20180916-川财证券-农林牧渔行业周报_非洲猪瘟防控加强_调运受阻延续_13页_1mb

川财周观点总结

核心内容概述

本报告分析了2018年9月16日当周农业及畜牧业市场动态，重点关注非洲猪瘟疫情、畜禽养殖、饲料价格、农产品价格及行业投资情况。

主要观点与关键信息

非洲猪瘟防控与市场影响

• 疫情情况：本周新增两起非洲猪瘟疫情，分别在河南和内蒙古。9月份以来，疫情确诊频率上升，主要集中在东北、华东和华中地区，华南、西南暂无案例。
• 防控措施：农业农村部及各省市加强生猪调运管控，限制跨省调运，运输路线不得经过疫区，调运过程中不允许卸猪。部分高危省份及一线城市拒收疫区及周边省份的生猪及猪肉产品。
• 补贴政策：扑杀补贴从800元/头上调至1200元/头，以激励养殖户配合防疫工作。
• 短期影响：由于需求旺季（如开学、节假日）带来的价格上涨动力有限，生猪价格可能回调。销区猪肉价格将维持高位，建议关注销区产能布局较多的养殖企业。
• 中长期展望：猪周期底部将加速到来，疫情导致生猪存栏量大幅下降，大厂产能扩张持续，建议关注具备成长性的龙头企业。

禽链景气度

• 价格走势：禽链整体价格走弱，但鸭苗价格表现亮眼，主产区肉鸭苗平均价格为6.60元/羽，上涨23.36%。鸡苗价格微跌0.24%，白条鸡价格高位震荡上涨0.57%。
• 消费刺激：非洲猪瘟短期内可能刺激鸡肉消费，叠加下半年消费旺季，禽链景气度有望持续。
• 供给偏紧：全年鸡苗供给偏紧的逻辑不变，行业景气度高将支撑企业盈利，三季度业绩可能超预期。

市场表现

• 指数变动：沪深300指数下跌1.08%，川财消费零售指数下跌0.67%，农林牧渔板块在28个子行业中涨幅排名第16。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：中水渔业（+7.41%）、天邦股份（+3.15%）、南宁糖业（+2.51%）、正虹科技（+2.22%）、*ST东凌（+2.08%）。
  • 跌幅前五：雏鹰农牧（-19.15%）、西部牧业（-16.51%）、宏辉果蔬（-12.15%）、益生股份（-11.47%）、仙坛股份（-10.28%）。

农产品价格监测

畜禽养殖

• 生猪价格：外三元、内三元、土杂毛猪收购价分别为14.34、13.98、13.62元/公斤，涨幅分别为2.50%、2.64%、2.64%。
• 猪粮比：猪粮比价为7.83，变动0.77%。
• 家禽价格：蛋鸡苗价格为3.43元/羽，上涨0.59%；鸡蛋批发价9.74元/公斤，上涨0.93%；白条鸡价格高位震荡上涨0.57%。
• 饲料价格：育肥猪配合饲料、肉鸡饲料、蛋鸡饲料价格分别为3.01、3.11、2.85元/公斤，均无变化。

种植业

• 玉米：CBOT玉米期货价格下跌3.70%，黄玉米期货结算价下跌1.88%，现货价上涨0.86%。
• 大豆：CBOT大豆期货价格下跌0.89%，黄大豆1号期货结算价上涨2.69%，黄大豆2号期货结算价下跌0.62%，现货价上涨0.46%。
• 小麦：晚籼稻期货价格下跌2.38%，早籼稻期货价格下跌1.61%，优质强筋小麦期货价格下跌0.54%。
• 棉花：期货结算价下跌0.72%，现货价微涨0.11%。

渔业

• 鱼类价格：鲤鱼批发价11.80元/公斤（+0.34%），鲫鱼批发价15.07元/公斤（+1.62%），大带鱼批发价36.33元/公斤（-0.27%）。
• 海产品价格：海参价格160.00元/千克（-2.44%），扇贝价格11.00元/千克（+10.00%），鲍鱼价格120.00元/千克（0.00%）。

糖业

• 糖价：NYBOT11号白糖期货结算价12.02美分/磅（+11.30%），白砂糖期货结算价4980元/吨（-0.10%），白砂糖现货价5120元/吨（-0.78%）。

行业动态

• 东北大豆减产：由于霜冻提前，东北新季大豆减产、质量下降已成定局。
• 广东生猪自给率：约为63%-65%，目前未发现疫情。
• 政策调整：农业农村部发布64号公告，暂停使用猪血作为饲料原料，禁止疫区及周边省份使用泔水饲喂生猪。
• 财政补贴：非洲猪瘟扑杀补贴提高至1200元/头，中央财政对东、中、西部的补助比例分别为40%、60%、80%，新疆兵团及直属垦区为100%。

公司动态

• 隆平高科：股东质押部分股份。
• 罗牛山：8月销售生猪2.50万头，环比减少10.41%，同比增长65.76%。
• 华英农业：与信阳华信投资集团签署合作意向协议。
• 国联水产：被永辉超市增持789.35万股。
• 天康生物：生猪销售主要集中在新疆，占65.32%，河南销售占34.68%。

风险提示

• 疫病风险：疫情可能引发企业亏损或需求下降。
• 环保政策执行不达预期：可能影响存栏量下降，抑制猪肉价格上涨。
• 贸易战执行力度不达预期：可能导致农产品价格波动，影响下游成本。
• 市场需求低于预期：可能影响公司销量及业绩。

投资建议

• 短期：关注销区产能布局较多的养殖企业，警惕生猪价格回调。
• 中长期：猪周期底部将加速出现，建议关注具备成长性的龙头企业。

分析师声明

• 本报告基于合法合规信息，独立、客观出具，不构成对客户私人投资建议。
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重要声明

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