20180805-申万宏源-农林牧渔行业-沈阳沈北街道五五社区发生非洲猪瘟疫情点评_国内首次发生非洲猪瘟疫情点评_4页_583kb

报告摘要

文档总结

核心内容

本文档是一份由申万宏源农业研究团队发布的周报，主要围绕2018年8月5日国内首次发生的非洲猪瘟疫情，分析其对生猪养殖及动物保健行业的影响，并提出相关投资建议。文档还提供了农林牧渔行业的重点公司估值表，帮助投资者了解不同子行业的投资前景与股票表现。

主要观点

非洲猪瘟疫情点评

疫情概况
- 2018年8月3日，中国首次发生非洲猪瘟疫情，地点为辽宁沈阳沈北街道五五社区。
- 该猪场存栏383头，发病47头，疫情已启动Ⅱ级应急响应，对疫点周围3公里区域进行封锁，病死猪及制品进行无害化处理。
非洲猪瘟的特性
- 非洲猪瘟是由非洲猪瘟病毒引起的急性、热性、高度接触性传染病。
- 具有强传染性与高致死率，主要通过接触感染猪或污染物（如泔水、饲料、垫草、车辆等）传播，也可通过钝缘软蜱叮咬传播。
- 不同毒株致病性差异较大，强毒力毒株致死率可达100%，中等毒力毒株致死率约30%-50%，低毒力毒株仅引起少量死亡。
- 该病对家猪和欧亚野猪高度易感，无明显季节性差异。
疫情对行业的影响
- 若疫情蔓延，可能导致生猪大量死亡与扑杀，阶段性供给减少，推动生猪价格上涨。
- 生猪价格上涨可能利好规模化养殖企业，但若疫情在周边猪场发生，则对养殖企业构成利空。
- 消费端短期可能因安全担忧而减弱，但心理作用消除后消费将恢复。
- 当前疫情仅个别地区发生，若能控制，对整体生猪供给影响不大。
防治与疫苗
- 目前国内尚无非洲猪瘟疫苗，主要依赖古典猪瘟疫苗，但两者抗原、表现方式和传播途径不同。
- 实验室可通过病毒分离获得非洲猪瘟毒株，预计国家会有战略性储备。
- 若国内疫情扩散，相关部门可能通过绿色通道审批疫苗生产文号。

投资建议

推荐关注行业
- 看好：生猪养殖、动物疫苗、禽养殖。
重点推荐公司
- 生猪养殖：牧原股份（买入）、温氏股份（买入）、天邦股份（中性）、正邦科技（中性）。
- 动物疫苗：中牧股份（增持）、生物股份（买入）、普莱柯（中性）。
- 禽养殖：益生股份（增持）、民和股份（增持）、圣农发展（增持）、华英农业（增持）。
其他行业公司
- 饲料业：通威股份（买入）、海大集团（买入）、大北农（增持）、唐人神（增持）。
- 农产品加工：中粮糖业（中性）、西王食品（增持）、安琪酵母（增持）、梅花生物（增持）、中粮生化（增持）。

关键信息

疫情首次发生：国内首次非洲猪瘟疫情发生于2018年8月3日。
传染性强：主要通过消化道和呼吸道传播，也可通过媒介昆虫叮咬传播。
疫苗情况：国内无非洲猪瘟疫苗，仅使用古典猪瘟疫苗，但无法有效防控非洲猪瘟。
投资评级：生猪养殖与动物疫苗行业被列为“看好”，其他行业如种植业、海洋养殖、林业等则为“中性”或“看淡”。
股票推荐：多家生猪养殖与动物疫苗企业被推荐，如牧原股份、温氏股份、中牧股份、生物股份等。

估值表概览

证券代码	证券简称	投资评级	收盘价（元）	总市值（亿元）	2017A EPS	2018E EPS	2019E EPS	2018E PE	2019E PE	PEG
600598	北大荒	中性	9.01	160	0.44	0.48	0.51	19	18	1.6
600108	亚盛集团	中性	2.99	58	0.05	0.05	0.06	56	53	-
600467	好当家	中性	2.26	33	0.04	0.04	0.05	60	49	2.0
002458	益生股份	增持	21.20	72	(0.92)	0.56	0.70	38	30	-
002234	民和股份	增持	13.53	41	(0.96)	0.27	0.33	50	41	-
002299	圣农发展	增持	17.23	214	0.25	1.15	1.23	15	14	-
002714	牧原股份	买入	27.19	567	2.04	0.24	0.53	113	52	2.3
300498	温氏股份	买入	22.84	1214	1.26	0.77	0.77	30	29	-
600195	中牧股份	增持	13.10	79	0.93	0.77	0.87	17	15	0.6
600201	生物股份	买入	16.10	188	0.97	0.90	1.16	18	14	0.3
002311	海大集团	买入	20.05	317	0.76	0.92	1.05	22	19	0.7
002688	金河生物	中性	5.07	32	0.17	0.27	0.22	19	23	2.3