20190818-广发证券-通信行业第33周周报：联通谋求共建共享，华为美国临时贸易许可证或再获90天延期_15页_1019kb

通信行业第33周周报总结

核心内容

• 行业指数表现：第33周通信（中信）指数收益为 4.10%，沪深300指数收益为 2.12%，通信指数年初至今收益为 13.23%，位列全行业第14位。
• 重要新闻：
  • 中国联通：表示将积极谋求5G网络共建共享，这一趋势有望缩短5G建设周期，提升前两年资本开支。
  • 华为：获得美国商务部临时贸易许可证延期90天，缓解市场对制裁的担忧。
  • 中兴通讯：中标电信100GDWDM/OTN设备采购项目，获得最大份额。
  • 通信设备制造业：2019年上半年营收同比增长 7.3%，利润同比下降 2.9%。
  • 中兴网信：通过全球软件领域最高级别CMMI5级认证。

主要观点

• 共建共享：中国联通的共建共享策略是行业趋势，尽管整体资本开支可能减少，但合作模式将提升资本开支，加快5G建设。
• 华为贸易许可：尽管华为已有替代方案，但其在全球供应链中的重要性仍需关注，许可证延期有助于缓解市场担忧。
• 5G投资：预计5G投资将为 1.2万亿元，约为4G时期的1.5倍，将带来产业链投资机会。
• 投资热点：
  • 新频段带动的PCB需求；
  • 新空口带来的滤波器、连接器、振子、导热材料需求；
  • 新架构带来的光器件、光纤光缆、网规网优需求；
  • 新场景带来的新型代工模式需求；
  • 新业务带来的边缘计算、云计算、物联网、大数据需求。

关注公司

长期逻辑建议关注：

• 中国联通 (A股)：受益于共建共享策略，推动5G建设。
• 中兴通讯 (A+H股)：在5G设备采购中表现突出。
• 中国铁塔 (H股)：受益于传输网建设。

自主可控与国产替代建议关注：

• 生益科技：具备自主可控能力。
• 华正新材：具备国产替代潜力。
• 沃特股份：具备国产替代潜力。

受益于美国供应商压力缓解：

• 顺络电子：受益于华为贸易许可延期。
• 东山精密：受益于华为贸易许可延期。

受益于传输网建设：

• 烽火通信：受益于传输网建设。
• 太辰光：受益于传输网建设。
• 华工科技：受益于传输网建设。
• 剑桥科技：受益于传输网建设。

风险提示

• 5G建设进度不及预期；
• 国际形势造成部分公司供应链不稳定；
• 牌照发放晚于预期。

行业评级

• 行业评级：买入；
• 前次评级：买入。

上市公司表现

第33周通信上市公司涨跌幅（截至8月16日）：

中报业绩预告汇总

截至第33周，共有66家公司发布业绩预告，其中：

• 预增：18家；
• 略增：13家；
• 略减：6家；
• 续盈：5家；
• 扭亏：2家；
• 首亏：6家；
• 预减：4家；
• 不确定：1家。

部分公司净利润增长显著，如：

• 新易盛：扭亏，净利润增长上限 654.29%；
• 世嘉科技：预增，净利润增长上限 400.00%；
• 东土科技：预增，净利润增长上限 385.00%；
• 大富科技：扭亏，净利润增长上限 327.39%；
• 华星创业：不确定，净利润增长上限 112.82%。

部分公司净利润下滑，如：

• *ST高升：首亏，净利润增长下限 -189.64%；
• 北斗星通：首亏，净利润增长下限 -204.00%；
• 邦讯技术：首亏，净利润增长下限 -6,850.57%；
• 金信诺：预减，净利润增长下限 -70.00%；
• 高鸿股份：预减，净利润增长下限 -67.08%。

联系方式

• 分析师：许兴军
• 联系人：滕春晓
• 邮箱：xuxingjun@gf.com.cn, tengchunxiao@gf.com.cn
• 电话：021-60750532, 021-60750604

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