20220626-国海证券-建筑材料行业周报_持续关注稳增长方向_建议左侧布局水泥板块_22页_992kb

建筑材料行业周报总结

核心内容

2022年6月26日发布的建筑材料行业周报，重点推荐水泥和玻纤板块，同时对玻璃、消费建材等子行业进行分析。报告指出，当前建材行业整体估值处于相对低位，安全边际较高，维持“推荐”评级。主要分析了行业价格波动、政策动向、市场表现及重点公司推荐。

主要观点

1. 水泥板块

• 价格波动：本周全国水泥市场价格继续大幅回落，环比跌幅为2.8%。多地价格持续下跌，部分地区已跌破成本线，预计7月价格将筑底。
• 需求与政策：6月下旬受降雨、高温和中高考影响，水泥需求疲软，市场竞争激烈。下半年基建投资有望发力，叠加房地产政策边际改善，水泥需求将回暖。
• 推荐标的：重点推荐海螺水泥、上峰水泥，重点关注华新水泥。

2. 玻纤板块

• 价格波动：无碱池窑粗纱市场价格稳中小降，合股纱库存增加，电子纱价格企稳。
• 行业前景：海外需求旺盛，下游领域不断拓展，行业周期属性弱化，产品趋向差异化，高景气有望延续。
• 推荐标的：推荐中国巨石、中材科技，关注长海股份、山东玻纤。

3. 玻璃行业

• 价格与库存：本周浮法玻璃价格延续下行趋势，降幅收窄。库存高位运行，供应压力仍明显。
• 成本与需求：原燃料价格有所下调，但成本仍处高位，行业持续亏损。双碳政策下，光伏玻璃需求增长，利好技术与成本优势企业。
• 推荐标的：重点推荐旗滨集团，关注洛阳玻璃、福莱特、信义玻璃、南玻A、金晶科技。

4. 其他消费建材

• 楼市政策：5月份楼市松绑政策发布次数达140余次，房地产融资回暖，利好消费建材龙头。
• 防水行业：发展前景广阔，市场存量增加，新标准出台后有望结构性调整，集中度提升。
• 推荐标的：重点关注东方雨虹、科顺股份、凯伦股份；推荐北新建材、伟星新材、中国联塑、三棵树、亚士创能。

关键信息

重点推荐公司及盈利预测

行业要闻

• 水利投资：水利部副部长魏山忠表示，2022年全国水利建设投资将超过8000亿元，争取达到1万亿元，投资增速达32%，有望带动水泥需求恢复。
• 错峰生产：湖南、江西等地水泥企业计划在6-8月开展错峰生产，减少产能，缓解库存压力。
• 政策导向：北京将压减水泥产能30%以上，推动绿色低碳发展。

风险提示

• 宏观环境出现不利变化；
• 基建项目建设进度不及预期；
• 市场需求不及预期；
• 重点关注公司业绩不达预期；
• 疫情反复影响经济。

总结

本报告整体对建筑材料行业持“推荐”态度，认为水泥和玻纤板块在稳增长政策及需求回暖预期下具备投资价值。玻璃行业虽面临成本压力，但光伏玻璃需求增长带来新的机会。消费建材受益于房地产融资回暖，防水、石膏板等细分领域前景较好。重点推荐海螺水泥、上峰水泥、中国巨石、中材科技、旗滨集团等龙头企业。同时，提醒投资者关注宏观经济变化、基建进度、市场需求及疫情对行业的潜在影响。