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市场研报总结：郑煤期货周报 2021年3月26日

一、核心内容

1. 周度数据概览

2. 市场观点

• 市场趋势：本周动力煤市场整体偏强，现货价格稳步上涨，市场情绪乐观。
• 供应端：内蒙鄂尔多斯地区煤管票不足，陕西榆林地区部分煤矿停产检修，导致供应紧张。
• 需求端：下游市场交投升温，部分电厂开始招标采购市场煤，推动现货价格上涨。
• 库存情况：北港库存维持高位，港口调度以长协和固定作业为主。
• 后市预期：上游供应偏紧、进口煤减量及下游采购复苏预期，为后市提供支撑。

3. 技术分析

• ZC105合约走势：高开高走，周MACD指标绿色动能柱继续缩窄，短线走势偏强。
• 操作建议：在695元/吨附近买入，止损参考685元/吨。

二、周度市场数据详情

图1：动力煤现货价格

• 秦皇岛港山西优混：平仓含税价701元/吨，较上周上涨56元/吨。
• 广州港内蒙优混：港提含税价790元/吨，较上周上涨15元/吨。
• 澳大利亚动力煤：CFR（不含税）报65.5美元/吨，与前一周持平。

图2：国际动力煤现货价格

• 欧洲ARA港：动力煤现货价格70.88美元/吨，较前一周上涨1.19美元/吨。
• 理查德RB动力煤：现货价格100.81美元/吨，较前一周上涨2.53美元/吨。
• 纽卡斯尔NEWC动力煤：现货价格104.05美元/吨，较前一周上涨12.04美元/吨。

图3：郑煤期货价格与持仓量

• 主力合约收盘价：698元/吨，较前一周上涨26.2元/吨。
• 主力合约持仓量：255513手，较前一周增加14500手。

图4：环渤海动力煤价格指数

• 指数：582元/吨，与上一期持平。

图5：郑煤期货跨期价差

• ZC2105与ZC2109价差：-32元/吨，较前一周下跌23元/吨。

图6：郑煤基差

• 动力煤基差：3元/吨，较前一周上涨29.8元/吨。

图7：动力煤港口库存

• 环渤海三港库存：1697.7万吨，环比减少60.2万吨。
• 秦皇岛港库存：564万吨，环比减少32万吨。
• 曹妃甸港库存：530.3万吨，环比减少13.1万吨。
• 京唐港库存：603.4万吨，环比减少15.1万吨。
• 广州港库存：306.6万吨，环比增加6.8万吨。

图8：秦皇岛港铁路调入量

• 铁路调入量：54.8万吨，环比增加3.9万吨。

图9：秦皇岛港港口吞吐量

• 吞吐量：64.3万吨，环比增加5.4万吨。

图10：秦皇岛港锚地船舶数

• 锚地船舶数：47艘，环比增加10艘。

图11：广州港进口动力煤到岸价

• 进口动力煤到岸价：556元/吨，环比上涨15元/吨。

三、关键信息

• 供应紧张：内蒙古和陕西地区供应受限，影响市场供需平衡。
• 需求回暖：下游采购积极，部分电厂开始采购市场煤，推动价格上涨。
• 库存管理：北港库存维持高位，但港口调入和吞吐量有所增加。
• 进口煤影响：进口煤价格稳定，但供应减少对市场形成支撑。
• 技术面支持：期货合约走势偏强，建议在695元/吨附近买入。

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