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郑棉一周市场总结（2021年3月22日——2021年3月26日）

核心内容

本周郑棉市场受到国际政治局势的显著影响，尤其是欧盟对新疆人权问题的单边制裁及中国相关部门的强硬回应，导致郑棉价格出现剧烈波动。郑棉05主力合约在短期内跌穿15000元/吨支撑位，最低触及14285元/吨，随后因部分参与者担忧中方立场而迅速反弹。整体来看，市场情绪受政治因素主导，价格波动加剧，但短期内企稳迹象显现。

主要观点

1. 行情回顾

• 政治因素影响显著：欧盟对新疆人权问题的制裁及中国驻外大使的强硬交涉，加剧了市场对新疆棉花产业的担忧。
• 国际品牌反应激烈：H&M集团宣布不与新疆工厂合作，引发舆论关注和市场恐慌。
• 价格剧烈波动：郑棉05合约在3月22-24日暴跌，随后因市场情绪变化而反弹，周五收于14620元/吨，跌幅1.81%。
• 成交量与持仓变化：本周成交量74.7万手，持仓量减少11232手，总持仓41.3万手。

2. 最新消息

• 美棉签约与装运数据：美国2020/21年度陆地棉签约销售61506吨，较上周下降38%；装运71104吨，较上周下降11%。中国是美棉的主要进口国，累计签约进口112.2万吨，占美棉已签约量的32.48%。
• H&M声明引发争议：H&M集团声明不与新疆工厂合作，遭中国共青团中央批评，引发市场热议。
• 中国外交回应：中国驻荷兰、比利时、德国、印度大使分别就欧盟制裁问题提出严正交涉，显示中方对涉疆问题的高度关注。

3. 操作分析

4. 现/期货市场

• 期现基差扩大：郑棉期现基差在期货下跌后迅速扩大，盘中一度达到千元/吨以上，点价单对纺企吸引力增强。
• 仓单变化：截至3月26日，棉花仓单17731张，较前一交易日增加106张；有效预报4051张，增加85张；合计总量21782张，较前一交易日减少14张。

5. 价差分析

• 内外价差扩大：内外棉价差截至3月26日为1642元/吨，较前一日扩大119元/吨，显示国际棉花价格对国内市场的拖累。

6. 下游情况

• 纱线价格指数下跌：CYIndexOEC10S报价13200元/吨，较前一周下跌600元/吨；CYIndexC32S报价24700元/吨，下跌600元/吨；CYIndexJC40S报价29000元/吨，下跌1000元/吨，显示下游需求疲软。

7. 未来展望

• 政治因素主导市场：中美政治博弈已取代经济复苏预期，成为影响市场的主要因素。
• 短期波动加剧：预计郑棉中短期内走势大涨大跌，波动率显著增加。
• 供应端变动待观察：市场将等待种植面积、天气或收抛储等供应端消息，以判断后续走势。

关键信息

• 政治影响：新疆棉花成为国际政治博弈的焦点，引发市场恐慌。
• 价格波动：郑棉05合约出现“V”型反弹，但整体仍处于调整阶段。
• 市场情绪：多空持仓均有所减少，净空持仓下降，显示市场情绪趋于谨慎。
• 价差变化：期现基差扩大，内外价差维持高位，表明国际棉花价格对国内市场仍有影响。
• 下游疲软：纱线价格指数全面下跌，显示下游需求疲软，市场承压。

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