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市场研报总结：郑煤期货周报 2021年3月12日

核心内容

本报告为瑞达研究院发布的郑煤期货周报，重点分析了动力煤市场近期的走势、供需变化及技术面情况。报告指出，动力煤价格在本周整体保持平稳，但受多种因素影响，市场存在一定的波动性。

主要观点

1. 价格走势

• 期货市场：郑煤主力合约收盘价为645.8元/吨，较上周上涨15元/吨；持仓量减少12783手，显示市场参与者情绪有所降温。
• 现货市场：秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓含税价为637元/吨，较上周上涨27元/吨；广州港内蒙优混Q5500港提含税价为780元/吨，上涨55元/吨；澳大利亚动力煤CFR报价为65.5美元/吨，下跌1.5美元/吨。
• 国际现货价格：欧洲ARA港动力煤现货价格报66.21美元/吨，下跌0.45美元/吨；理查德RB动力煤现货价格报92.87美元/吨，上涨1.92美元/吨；纽卡斯尔NEWC动力煤现货价格报89.64美元/吨，下跌1.29美元/吨。

2. 市场供需分析

• 供应方面：鄂尔多斯地区煤矿保供完成后开始限制煤管票，供应有所收紧；陕西榆林在产煤矿销售情况良好，多数矿区即产即销。
• 需求方面：全国气温回升，民用电负荷下降，工业用电占主导；大多数电厂维持刚性补库节奏，市场煤采购意愿偏弱。

3. 技术面分析

• ZC105合约：本周震荡上行，周MACD指标绿色动能柱继续缩窄，表明市场动能有所增强。
• 操作建议：在640元/吨附近考虑短多，止损参考630元/吨。

关键信息

市场数据

• 基差：本周动力煤基差为-8.8元/吨，较上周上涨12元/吨。
• 跨期价差：ZC2105与ZC2109价差为-6.2元/吨，较前一周下跌1.8元/吨。
• 港口库存：截至3月5日，环渤海三港（秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港）港口库存为1721.3万吨，环比增加71.7万吨；其中秦皇岛港库存减少24万吨，曹妃甸港和京唐港库存分别增加50.8万吨和44.9万吨。
• 铁路调入量：秦皇岛港铁路调入量为49万吨，较前一周减少5.2万吨。
• 港口吞吐量：秦皇岛港港口吞吐量为57万吨，较前一周增加5.8万吨。
• 锚地船舶数：秦皇岛港锚地船舶数为34艘，较前一周增加13艘。
• 进口煤到岸价：广州港进口动力煤（Q5500）到岸价为541元/吨，较前一周上涨22元/吨。

价格走势总结

• 动力煤价格整体保持平稳，但受供应收紧和需求变化影响，市场存在波动。
• 期货价格小幅上涨，但持仓量减少，表明市场参与者观望情绪增强。
• 现货价格有所上涨，但基差收窄，显示期货价格与现货价格趋于一致。

结论

本周动力煤市场整体表现平稳，供应端有所收紧，需求端则因气温回升和工业用电主导而保持稳定。技术面上，ZC105合约震荡上行，建议在640元/吨附近短多，止损参考630元/吨。市场参与者需密切关注供需变化和政策动向，以把握未来走势。