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洽洽食品发布2024年股票期权激励计划，拟向29名高管及核心技术人员授予478万份股票期权，首次授予价格1.997元/份，覆盖总股本0.94%。考核目标要求2024-2026年主营业务收入增长率不低于12%/288%/481%，扣非净利润增长率不低于24%/49%/788%，目标略高于市场预期。

公司通过股票回购、高管增持等举措提振信心，当前累计回购约25亿元，副董事长拟增持3000-5000万元。管理层正积极推进原料升级、渠道优化及第三增长曲线探索，第三增长曲线收效明显。

华创证券维持"强推"评级，将2024-2026年EPS预测调整为1.91/2.29/2.73元（前值1.78/2.12/2.50元），目标价30元，对应2024年PE约16倍，当前股息率约5%，估值剔除负债后仅10倍。

风险提示：需求回暖不及预期、市场竞争加剧风险。