20251116-东证期货-氧化铝周度报告_雨季后几内亚矿山迎来恢复性发货_氧化铝检修规模扩大_13页_4mb

氧化铝周度报告总结

根据提供的氧化铝周度报告，以下是核心内容总结：

标题与日期

氧化铝市场震荡评价，报告日期：2025年11月16日，分析师：孙伟东。

关键摘要

• 市场展望：氧化铝价格呈现震荡，下滑压力存在。
• 主要驱动因素：雨季后几内亚矿山恢复发货，但整体供应过剩，需求恢复缓慢。

原料与供应

• 铝土矿价格：国内矿稳，山西、河南矿价持稳，贵州矿价维持；几内亚进口矿量增加，但大选和西芒杜问题影响供给。
• 氧化铝供应：运行产能9580万吨，环比降105万吨，开工率83.6%，检修规模扩大，利润64元/吨。

价格与需求

• 价格表现：现货价小幅下行，北方综合价降5元/吨，进口价持平，但进口窗口关闭。
• 需求情况：电解铝产能稳定，海外有新产能投产，补充需求有限。

库存变化

• 全国氧化铝库存增至430.1万吨，高位运行，下游库存高企。

风险提示

• 几内亚矿石供给可能出现扰动，需密切关注。

投资建议

• 短期震荡，价格虽有下行空间，但不宜过度博弈，产业仍过剩，反弹可偏空。