20260427-铜冠金源期货-氧化铝周报_几内亚矿端消息扰动_氧化铝反弹_8页_680kb

文档总结

核心内容

本报告分析了2026年4月27日氧化铝及铝土矿市场的最新动态，重点围绕几内亚铝土矿出口政策、中国氧化铝供应与需求变化、库存情况以及相关价格走势进行讨论。报告旨在为投资者提供市场分析和投资建议。

主要观点

矿端扰动

• 几内亚铝土矿年内出口规定上限为1.5亿吨，较去年减少18%，铝土矿供应紧缺预期上升。
• 几内亚港口仍有约3100万吨矿石库存，但出口政策不确定性导致进口矿现货价格承压。
• 铝土矿价格整体维持稳定，但优质品位矿石资源短缺，对价格形成支撑。

氧化铝市场

• 氧化铝期货主力价格上周上涨25元/吨，收于2666元/吨。
• 现货市场全国加权平均价格周五报2698元/吨，较上周下跌54元/吨。
• 供应端：广西某大型氧化铝厂因锅炉故障阶段性减产，但同时新建产能开始出料，整体供应环比略有减少。
• 消费端：电解铝行业生产小幅增加，需求持续增长。
• 库存方面：氧化铝期货仓单库存较上周减少14417吨，厂库保持不变。

行情展望

• 几内亚出口政策扰动短期提振铝土矿价格，可能影响未来新产能的用矿。
• 氧化铝价格预计短期反弹，但中长期反弹高度将受新增产能兑现情况限制。
• 供应端整体呈现减量大于增量，供应压力略减，但市场仍需关注产能释放节奏。

关键信息

交易数据

行情评述

• 中国铝土矿进口总量持续增长，2026年3月铝土矿进口量达2177.89万吨，创历史单月新高。
• 氧化铝进口量环比增加86.9%，但同比大幅增长2928.8%，出口量环比增加43%，同比减少29.4%。
• 越南多农45万吨电解铝项目一期工程112台电解槽下部槽通过整体验收，标志着项目取得阶段性进展。

风险因素

• 矿端扰动：几内亚铝土矿出口政策不确定性。
• 氧化铝集中减产：广西某大型氧化铝厂阶段性减产，可能影响市场供应。

行业要闻

1. 铝土矿进口：2026年3月中国铝土矿进口总量达5798.47万吨，创历史新高。
2. 氧化铝进出口：2026年3月中国氧化铝进口量33.83万吨，环比增长86.9%；出口量20.94万吨，环比增长43%。
3. 电解铝项目进展：越南多农45万吨电解铝项目取得阶段性进展，一期工程顺利通过验收。

相关图表

• 图表1：氧化铝期货价格走势
• 图表2：氧化铝现货价格
• 图表3：氧化铝现货升水
• 图表4：氧化铝当月-连一跨期价差
• 图表7：国产铝土矿价格
• 图表8：进口铝土矿CIF
• 图表9：烧碱价格
• 图表10：动力煤价格
• 图表11：氧化铝成本利润
• 图表12：氧化铝交易所库存

公司信息

• 总部：上海市浦东新区源深路273号
  电话：021-68559999（总机）
  传真：021-68550055

• 上海营业部：上海市虹口区逸仙路158号306室
  电话：021-68400688

• 深圳分公司：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室
  电话：0755-82874655

• 江苏分公司：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室
  电话：025-57910813

• 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室
  电话：0562-5819717

• 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室
  电话：0553-5111762

• 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室
  电话：0371-65613449

• 大连营业部：辽宁省大连市河口区会展路129号期货大厦2506B
  电话：0411-84803386

• 杭州营业部：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室
  电话：0571-89700168

免责声明

• 本报告仅向特定客户传送，未经授权不得引用、转载或向第三方传播。
• 报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。
• 报告不构成个人投资建议，投资者应自行判断是否符合其投资目标与风险承受能力。