> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年4月27日氧化铝及铝土矿市场的最新动态，重点围绕几内亚铝土矿出口政策、中国氧化铝供应与需求变化、库存情况以及相关价格走势进行讨论。报告旨在为投资者提供市场分析和投资建议。 ## 主要观点 ### 矿端扰动 - 几内亚铝土矿年内出口规定上限为1.5亿吨，较去年减少18%，铝土矿供应紧缺预期上升。 - 几内亚港口仍有约3100万吨矿石库存，但出口政策不确定性导致进口矿现货价格承压。 - 铝土矿价格整体维持稳定，但优质品位矿石资源短缺，对价格形成支撑。 ### 氧化铝市场 - 氧化铝期货主力价格上周上涨25元/吨，收于2666元/吨。 - 现货市场全国加权平均价格周五报2698元/吨，较上周下跌54元/吨。 - 供应端：广西某大型氧化铝厂因锅炉故障阶段性减产，但同时新建产能开始出料，整体供应环比略有减少。 - 消费端：电解铝行业生产小幅增加，需求持续增长。 - 库存方面：氧化铝期货仓单库存较上周减少14417吨，厂库保持不变。 ### 行情展望 - 几内亚出口政策扰动短期提振铝土矿价格，可能影响未来新产能的用矿。 - 氧化铝价格预计短期反弹，但中长期反弹高度将受新增产能兑现情况限制。 - 供应端整体呈现减量大于增量，供应压力略减，但市场仍需关注产能释放节奏。 ## 关键信息 ### 交易数据 | 类别 | 2026/4/17 | 2026/4/24 | 涨跌 | 单位 | |------|-----------|-----------|------|------| | 氧化铝期货（活跃） | 2666 | 2807 | 141 | 元/吨 | | 国产氧化铝现货 | 2698 | 2695 | -3 | 元/吨 | | 现货升水 | 32 | 41 | 9 | 元/吨 | | 澳洲氧化铝FOB | 304 | 315 | 11 | 美元/吨 | | 进口盈亏 | -39.06 | -93 | -53.94 | 元/吨 | | 交易所仓库 | 478930 | 464513 | -14417 | 吨 | | 交易所厂库 | 2700 | 2700 | 0 | 吨 | | 铝土矿（山西） | 540 | 540 | 0 | 元/吨 | | 铝土矿（河南） | 540 | 540 | 0 | 元/吨 | | 铝土矿（广西） | 440 | 440 | 0 | 元/吨 | | 铝土矿（贵州） | 480 | 480 | 0 | 元/吨 | | 几内亚CIF | 68.5 | 68.5 | 0 | 美元/吨 | ### 行情评述 - 中国铝土矿进口总量持续增长，2026年3月铝土矿进口量达2177.89万吨，创历史单月新高。 - 氧化铝进口量环比增加86.9%，但同比大幅增长2928.8%，出口量环比增加43%，同比减少29.4%。 - 越南多农45万吨电解铝项目一期工程112台电解槽下部槽通过整体验收，标志着项目取得阶段性进展。 ## 风险因素 - 矿端扰动：几内亚铝土矿出口政策不确定性。 - 氧化铝集中减产：广西某大型氧化铝厂阶段性减产，可能影响市场供应。 ## 行业要闻 1. **铝土矿进口**：2026年3月中国铝土矿进口总量达5798.47万吨，创历史新高。 2. **氧化铝进出口**：2026年3月中国氧化铝进口量33.83万吨，环比增长86.9%；出口量20.94万吨，环比增长43%。 3. **电解铝项目进展**：越南多农45万吨电解铝项目取得阶段性进展，一期工程顺利通过验收。 ## 相关图表 - 图表1：氧化铝期货价格走势 - 图表2：氧化铝现货价格 - 图表3：氧化铝现货升水 - 图表4：氧化铝当月-连一跨期价差 - 图表7：国产铝土矿价格 - 图表8：进口铝土矿CIF - 图表9：烧碱价格 - 图表10：动力煤价格 - 图表11：氧化铝成本利润 - 图表12：氧化铝交易所库存 ## 公司信息 - **总部**：上海市浦东新区源深路273号 电话：021-68559999（总机） 传真：021-68550055 - **上海营业部**：上海市虹口区逸仙路158号306室 电话：021-68400688 - **深圳分公司**：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室 电话：0755-82874655 - **江苏分公司**：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室 电话：025-57910813 - **铜陵营业部**：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室 电话：0562-5819717 - **芜湖营业部**：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室 电话：0553-5111762 - **郑州营业部**：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室 电话：0371-65613449 - **大连营业部**：辽宁省大连市河口区会展路129号期货大厦2506B 电话：0411-84803386 - **杭州营业部**：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室 电话：0571-89700168 ## 免责声明 - 本报告仅向特定客户传送，未经授权不得引用、转载或向第三方传播。 - 报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。 - 报告不构成个人投资建议，投资者应自行判断是否符合其投资目标与风险承受能力。