20251207-东证期货-氧化铝周度报告_几内亚矿价下行_氧化铝供应小幅压降_13页_4mb

氧化铝市场价格震荡，上游原料成本和供应变化影响供应端。国内矿石价格暂稳，但山西和河南地区矿价微调，进口矿（几内亚）价格降至68美元/干吨，周六后有顺达及GIC矿山复产消息，但尚未执行，矿石到港量大，新到矿石380万吨，几内亚资源占多数。供应方面，氧化铝运行产能下降80万吨至9580万吨，开工率83.4%，部分企业因现金流亏损压产。现货价格小幅下行，期货盘面弱势运行，进口氧化铝利润不及预期。需求端国内新产能启动，如新疆天山铝业通电投产，电解铝产能增加，但海外需求无变化。库存累积，全国氧化铝社会库存增加6.8万吨，仓单减少5093吨。理论上进口利润收窄，净进口量虽小，但进口矿具成本优势。市场风险包括几内亚矿石供给不稳定，可能导致价格进一步波动。整体走势震荡，建议谨慎操作。