20220824-首创证券-金融工程报告_嘉实量化精选（001637）基金投资价值分析_17页_1mb

报告摘要

嘉实量化精选 (001637) 基金投资价值分析总结

核心内容概述

嘉实量化精选基金（001637.OF）是嘉实基金管理有限公司旗下的一只普通股票型基金，成立于2015年12月7日，至今已运营6.71年。该基金以大数据为基础构建量化投资策略，旨在实现基金资产的长期稳定增值。基金的股票资产配置比例为80%-95%，主要投资于国内依法发行上市的股票、债券及其他金融工具。

主要观点

历史收益表现：嘉实量化精选基金在成立以来的累计收益率为92.27%，高于基金基准指数（6.54%）和沪深300全收益指数（30.8%）。年化收益率为10.24%，同样优于基金基准指数（0.95%）和沪深300全收益指数（4.08%）。
超额收益：相对于沪深300全收益指数的年化超额收益率为6.15%，相对于基金基准指数的年化超额收益率为9.29%。
风险指标：
- 年化波动率为18.16%，低于基金基准指数（18.21%）和沪深300全收益指数（18.27%）。
- 年化下行波动率为18.38%，低于基金基准指数（19.52%）和沪深300全收益指数（19.77%）。
- 最大回撤为15.28%，低于基金基准指数（15.67%）和沪深300全收益指数（15.45%）。
- 在险价值（VaR，95%置信水平）为-4.11%，优于基金基准指数（-4.39%）和沪深300全收益指数（-4.22%）。
- 预期不足（ES，95%置信水平）为-5.31%，优于基金基准指数（-6.09%）和沪深300全收益指数（-6.06%）。
相关性分析：
- 相对于基金基准指数，相关系数为0.92，判定系数为0.84，跟踪误差为0.08，信息比率为1.26。
- 相对于沪深300全收益指数，相关系数为0.82，判定系数为0.67，跟踪误差为0.11，信息比率为0.56。
CAPM分析：
- 詹森阿尔法为6.62%，在统计上不显著。
- 贝塔为0.82，非常显著，表明基金对市场波动的敏感度较低。
收益率分布特征：
- 周收益率均值为0.22%，高于基金基准（0.05%）和沪深300全收益指数（0.11%）。
- 偏度为-0.2，显示左偏分布，尾部风险略高于正态分布。
- 峰度为1.05，显示尖峰肥尾特征，出现极端收益的概率高于正态分布。
风险调整收益：
- 夏普比率为0.47，高于沪深300全收益指数（0.13）和基金基准指数（-0.04）。
- 索提诺比率为0.46，高于沪深300全收益指数（0.12）和基金基准指数（-0.04）。
- 特雷诺比率为0.1，高于沪深300全收益指数（0.08）和基金基准指数（0.1）。