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金选300A类LOF基金投资价值分析总结

核心内容

金选300A类LOF基金（501060.OF）是中金基金管理有限公司旗下的一只开放式被动指数型股票基金，成立于2018年8月30日，至今已运行3.58年。基金主要投资于股票资产，不低于80%，并跟踪中证中金优选300指数，力求实现对标的指数的有效跟踪，控制跟踪偏离度和跟踪误差。

主要观点

• 收益表现突出：金选300A类LOF基金在成立至今期间的累计收益率为73.02%，显著高于基金基准指数（29.34%）和沪深300全收益指数（35.82%）。年化收益率为16.53%，也高于基金基准指数（7.44%）和沪深300全收益指数（8.92%）。
• 超额收益显著：基金相对于沪深300全收益指数的年化超额收益率为7.61%，相对于基金基准指数的年化超额收益率为9.09%。
• 风险控制良好：基金的年化波动率为17.3%，高于基金基准指数（17.21%），但低于沪深300全收益指数（19.32%）。最大回撤为12.15%，高于基金基准指数（12.11%），但低于沪深300全收益指数（15.45%）。下行波动率为16.49%，低于基金基准指数（17.18%）和沪深300全收益指数（19.91%）。
• 跟踪表现优异：基金与基金基准指数的相关系数为0.99，判定系数为0.99，跟踪误差为0.02，信息比率为4.59，显示其对基准的跟踪非常紧密。与沪深300全收益指数的相关系数为0.92，判定系数为0.85，跟踪误差为0.08，信息比率为1.01。
• 风险调整收益表现较好：基金的夏普比率为0.83，高于沪深300全收益指数（0.35）和基金基准指数（0.31）；索提诺比率为0.87，同样优于两者；特雷诺比率为0.17，高于沪深300全收益指数（0.14），但低于基金基准指数（0.18）。

关键信息

基金基本信息

• 基金名称：中金中证优选300指数证券投资基金(LOF)
• 基金简称：中金中证优选300指数(LOF)A
• 场内简称：金选300A
• 基金类型：契约型开放式/股票型基金/被动指数型基金
• 成立日期：2018-08-30
• 业绩比较基准：中证中金优选300指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%
• 基金管理人：中金基金管理有限公司
• 基金经理：耿帅军
• 基金托管人：中国建设银行股份有限公司
• 投资目标：实现对中证中金优选300指数的有效跟踪，控制跟踪偏离度和跟踪误差。
• 投资比例：股票资产不低于80%，标的指数成份股及备选成份股不低于基金资产净值的90%。
• 费率结构：管理费率0.5%，托管费率0.15%。

基金经理信息

• 耿帅军：拥有硕士和金融数学博士学位，具有约10年证券从业经验，自2020年10月起管理6只公募基金，总规模达19.04亿元，几何平均年化收益率为0.2%，超越基准几何平均年化收益率为4.67%。

基金公司信息

• 中金基金管理有限公司：成立于2014年2月10日，注册地址为北京市朝阳区建国门外大街1号国贸写字楼2座26层05室，公司网址为www.ciccfund.com。
• 公司规模：截至2020年报，公司管理资产净值合计为540亿元，旗下共有39只基金，基金经理13名，同业排名第59位。

风险调整收益分析

基金收益率分布特征

CAPM分析

• 詹森阿尔法（年化）：8.05%，在统计上显著（p值为0.02）。
• 贝塔值：0.82，非常显著（t值为31.8，p值为5.18×10⁻⁷⁶）。

风险提示

• 本报告基于历史公开数据，不代表对基金未来表现的预测。
• 基金的历史收益不能预示未来表现，受宏观环境、政策变化、市场波动、风格转换等因素影响。
• 本报告不构成买卖建议，亦不涉及基金或指数的推荐。

评级说明

• 投资建议基于报告发布后6个月内的市场表现，以沪深300指数涨跌幅为基准。
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%~15%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%~5%
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现