20221113-中航证券-社会服务行业·周观点_优化调整疫情防控措施_出行复苏可期_10页_2mb

报告摘要

社会服务行业·周观点总结

一、市场行情回顾（2022.11.07-2022.11.11）

行业整体表现：社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为 +1.53%，在申万一级行业中排名第15位。
各基准指数表现：
- 社会服务：+1.53%
- 沪深300：+0.56%
- 上证指数：+0.54%
- 深证成指：-0.43%
- 创业板指：-1.87%
子行业涨跌幅排名：
1. 酒店餐饮：+13.73%
2. 体育：+12.73%
3. 旅游及景区：+7.18%
4. 教育：+5.65%
5. 专业服务：+3.88%
个股涨跌幅排名：
- 前五名：
  - 西安饮食：+56.05%
  - 西安旅游：+35.26%
  - 力盛体育：+24.34%
  - 米奥会展：+21.59%
  - 中体产业：+15.60%
- 后五名：
  - 天目湖：-8.45%
  - 中公教育：-6.43%
  - 苏试试验：-5.80%
  - 锦江酒店：-5.00%
  - 君亭酒店：+7.01%

二、核心观点

政策调整：11月10日，中央政治局常委会会议提出优化疫情防控措施，将风险区由“高、中、低”三类调整为“高、低”两类，减少管控人员，对密切接触者实行“5天集中隔离+3天居家隔离”。
政策意义：优化措施旨在提升防控科学性与精准性，最大程度保护人民生命安全和身体健康，减少疫情对经济社会发展的影响。
行业影响：
- 旅游板块：国内旅游行业以短途、定制、休闲游为主，看好优质景区和旅游产业链完善企业，如中青旅、天目湖、宋城演艺、长白山。
- 酒店板块：龙头酒店逆势扩张，开店持续放量，建议关注锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店。
- 预制菜板块：疫情对传统餐饮行业带来结构性颠覆，预制菜需求旺盛，建议关注千味央厨、安井食品、味知香、同庆楼、金陵饭店、广州酒家。
- 免税板块：看好海南免税新店带来的客流增量和业绩提振，建议关注中国中免、王府井、海汽集团。
- 人服板块：人力资源服务行业渗透率提升空间大，建议关注外服控股、北京城乡、科锐国际。
- 元宇宙板块：元宇宙技术与应用场景持续丰富，建议关注VR场景（恒信东方、风语筑、丝路视觉）、VR内容（芒果超媒、锋尚文化、中文在线）、游戏（中青宝、三七互娱、完美世界）、虚拟人营销（蓝色光标、三人行、星期六）、元宇宙生态（华扬联众、天下秀、天地在线、智度股份、浙文互联）。
- 电商板块：建议关注国联股份、值得买、星期六。
- 美妆板块：看好国货美妆龙头品牌的“双十一”表现，建议关注珀莱雅、华熙生物、贝泰妮、水洋股份、青松股份。

三、行业新闻动态

露营旅游热度上涨：八部门联合发布《户外运动产业发展规划（2022-2025年）》，明确提出优化露营产品供给，鼓励开放郊野公园提供露营服务，覆盖国内152个城市。
文旅项目签约：第八届中国（四川）国际旅游投资大会签约150个项目，总金额达1852.09亿元，涵盖文旅电竞、影视文旅、康养休闲、旅游民宿等领域。
预制菜行业规范：中国保护消费者基金会预制菜工作委员会成立，推动行业标准建设、消费安全工程和与乡村振兴融合发展。
元宇宙产业发展：深圳元宇宙研究院成立，聚焦数字孪生、建模与交互、呈现与显示、传输与安全等核心技术，推动元宇宙与各产业融合。
医美行业活动：第五届成都医美月启幕，现场发放医美消费券，推动医美消费市场活力。

四、风险提示

全球疫情的控制情况
国家政策的调控力度
行业监管风险
经济下行压力加大

五、投资评级

行业评级：
- 增持：未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数
- 中性：未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相若
- 减持：未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数
公司评级：
- 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅 10% 以上
- 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅 -10% ~ 10% 之间
- 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅 10% 以上

六、研究团队介绍

中航证券社服团队以基本面研究为核心，跟踪元宇宙、餐饮旅游、免税、医美、珠宝、教育等行业，挖掘价值投资机会。

七、联系方式

分析师：裴伊凡
- SAC执业证书：S0640516120002
- 联系电话：010-59562517
- 邮箱：pei fyf@avicsec.com
销售团队：
- 李裕淇：18674857775，liyuq@avicsec.com，S0640119010012
- 李友琳：18665808487，liyoul@avicsec.com，S0640521050001
- 曾佳辉：13764019163，zengjh@avicsec.com，S0640119020011