20230128-中航证券-社会服务行业·周观点_春节旅游强劲复苏_出行需求加速释放_9页_2mb

社会服务行业·周观点总结

核心内容

春节假期期间，社会服务行业迎来强劲复苏，旅游市场表现尤为突出。全国国内旅游出游人数达3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%；旅游收入达3758.43亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。旅游板块整体表现优于行业平均水平，周涨幅达4.15%，成为子行业中的领涨板块。

主要观点

• 旅游市场复苏显著：旅游产品供给丰富，消费者出游意愿增强，旅游半径扩大，跨省游和出境游热度上升，旅游板块进入修复期。
• 线下消费回暖：景区、餐饮、住宿等线下出行消费迅速回暖，旅游相关行业销售数据大幅增长。
• 新技术赋能行业：数字产业化和产业数字化加速发展，推动消费新业态形成。
• 投资建议：建议关注具备长期成长逻辑的低估值优质龙头，如旅游、酒店、预制菜、免税、人服、元宇宙及电商等细分赛道。

关键信息

市场表现

• 社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为+0.98%，在申万一级行业中排名第22。
• 各基准指数周涨幅分别为：创业板指+3.72%、深证成指+3.26%、沪深300+2.63%、上证指数+2.18%。
• 子行业涨跌幅排名：旅游及景区（+4.15%）、专业服务（+1.84%）、体育（+1.38%）、教育（+1.37%）、酒店餐饮（-3.02%）。

个股表现

• 涨幅前五：中公教育（+25.83%）、勤上股份（+15.77%）、钢研纳克（+12.01%）、黄山旅游（+7.95%）、ST凯撒（+5.74%）。
• 跌幅后五：豆神教育（-25.60%）、西安饮食（-11.72%）、全通教育（-10.47%）、全聚德（-10.27%）、*ST易尚（-9.22%）。

行业动态

1. 预制菜产业：威海市政府计划到2025年建成完整的预制菜产业体系，推动标准制定和科技创新。
2. 元宇宙应用：央视艺术博物馆联合阿里云举办“新春云庙会”，通过数字技术展示非遗文化，推动传统文化数字化。
3. 化妆品监管：济南市市场监管局开展春节前化妆品质量安全自查，强化监管保障。
4. 海南免税市场：春节期间海南12家离岛免税店销售额达25.72亿元，同比增长20.69%。
5. “小店经济”：数字技术助力“小店经济”发展，南京地区年货订单量同比增长36%，装饰品类增长122%。

风险提示

• 全球疫情控制情况
• 国家政策调控风险
• 行业监管风险
• 经济下行压力

投资评级

• 行业评级：增持，未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数。
• 公司评级：
  • 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上。
  • 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅-10%~10%之间。
  • 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅10%以上。

推荐关注公司

• 旅游板块：中青旅、天目湖、宋城演艺、长白山
• 酒店板块：锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店
• 预制菜板块：千味央厨、安井食品、味知香、同庆楼、金陵饭店、广州酒家
• 免税板块：中国中免、王府井、海汽集团
• 人服板块：外服控股、北京城乡、科锐国际
• 元宇宙板块：恒信东方、风语筑、丝路视觉、芒果超媒、锋尚文化、中文在线、中青宝、三七互娱、完美世界、蓝色光标、三人行、华扬联众、天下秀、天地在线、智度股份、浙文互联
• 电商板块：国联股份、值得买、遥望科技
• 美妆板块：珀莱雅、华熙生物、贝泰妮、水洋股份、青松股份

研究团队介绍

中航证券社服团队以基本面研究为核心，关注元宇宙、餐饮旅游、免税、医美、珠宝、教育等行业，致力于挖掘价值牛股。

联系方式

• 分析师：裴伊凡
  SAC执业证书：S0640516120002
  联系电话：010-59562517
  邮箱：pei fyf@avicsec.com

• 销售团队：

  • 李裕淇，18674857775，liyuq@avicsec.com，S0640119010012
  • 李友琳，18665808487，liyoul@avicsec.com，S0640521050001
  • 曾佳辉，13764019163，zengjh@avicsec.com，S0640119020011

声明与免责

• 分析师承诺：本报告反映分析师个人研究观点，与薪酬无直接关联。
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