20221113-山西证券-消费者服务行业周报_优化疫情防控二十条_再释放出行相关利好_10页_738kb

消费者服务行业周报总结（20221107-20221113）

核心内容概述

本行业周报分析了2022年11月7日至11月13日期间消费者服务行业的市场表现、政策变化及投资建议，重点围绕疫情防控优化政策对旅游相关行业的影响。

主要观点及投资建议

• 政策利好：中央政治局常委会会议发布“优化疫情防控二十条”措施，进一步释放出行相关利好，包括缩短密切接触者隔离时间、取消入境航班熔断机制、简化核酸检测要求等。
• 行业影响：政策调整对旅游业形成积极影响，尤其是入境人员的隔离时间由“7+3”调整为“5+3”，提升了出行便利性，携程平台机票搜索量环比增长超一倍。
• 投资建议：
  1. 关注业绩修复的休闲景区标的，如中青旅、天目湖、宋城演艺，这些公司拥有位于一、二线城市周边的人工休闲景区，适合短途游和周边游。
  2. 关注增长确定性的标的，如中国中免，其在疫情中调整步伐快，销售额持续增长。
  3. 关注处于周期底部的酒店公司，如首旅酒店、锦江酒店，其Q3业绩环比明显好转，且在中高端酒店和连锁化率方面有发展潜力。

市场回顾

行业整体表现

• 沪深300指数上涨0.56%，社会服务行业指数上涨1.53%，跑赢沪深300指数0.97个百分点。
• 在申万31个一级行业中排名15。

细分板块市场表现

• 各子板块涨跌幅由高到低分别为：餐饮（+10.25%）、自然景区（+1.45%）、旅游综合（+1%）、人工景区（-0.11%）、酒店（-1.53%）。

个股表现

• 涨幅前五：西安饮食（+56.05%）、西安旅游（+35.26%）、曲江文旅（+10.06%）、西域旅游（+9.01%）、桂林旅游（+8.79%）。
• 跌幅前五：天目湖（-8.45%）、君亭酒店（-7.01%）、锦江酒店（-5.00%）、同庆楼（-3.36%）、宋城演艺（-2.44%）。

估值情况

• 截至2022年11月11日，申万社会服务行业PE（TTM）为111.18。
• 各子板块PE（TTM）有所波动，具体数据见图4。

资金动向

• 净买入前五：锦江酒店（+1.07亿元）、西安旅游（+0.32亿元）、金陵饭店（+0.23亿元）、岭南控股（+0.15亿元）、曲江文旅（+0.11亿元）。
• 净卖出前五：众信旅游（-1.79亿元）、西安饮食（-1.24亿元）、宋城演艺（-0.81亿元）、华天酒店（-0.75亿元）、君亭酒店（-0.64亿元）。

行业动态及重要公告

行业要闻

1. 亚朵登陆纳斯达克：亚朵在2022年前三季度实现营收和净利润稳步增长，第三季度净利率达16.6%，创历史新高。截至2022年9月底，亚朵开业酒店数量达880家，客房数量较2019年实现翻番。
2. 全球客运量回升：2022年9月全球客运量为2019年同期的73.8%，其中国内客运量为81%，国际客运量为69.9%。
3. 入境隔离政策调整：入境隔离时间由“7+3”调整为“5+3”，取消入境航班熔断机制，简化核酸检测要求。

上市公司重要公告

• 同庆楼：使用闲置募集资金进行现金管理，授权期限为12个月。
• 华天酒店：因土地承包经营权转让合同纠纷，部分银行账户被冻结。
• 天目湖：使用部分闲置募集资金进行现金管理，授权期限为12个月。
• 广州酒家：对股票期权激励计划进行调整和注销，第三期可行权数量为1,546,764份。

未来两周重要事项提醒

• 广州酒家：预计于2022年11月15日召开临时股东大会。

风险提示

• 疫情对旅游业影响超预期；
• 免税政策变化；
• 酒店行业工序变化；
• 景区门票下调；
• 突发事件或不可控灾害。

投资评级说明

• 公司评级：买入（预计涨幅领先基准指数15%以上）、增持（预计涨幅介于5%-15%之间）、中性（预计涨幅介于-5%-5%之间）、减持（预计涨幅介于-5%至-15%之间）、卖出（预计涨幅落后基准指数-15%以上）。
• 行业评级：领先大市（预计涨幅超越基准指数10%以上）、同步大市（预计涨幅介于-10%至10%之间）、落后大市（预计涨幅落后基准指数-10%以上）。
• 风险评级：A（预计波动率小于等于基准指数）、B（预计波动率大于基准指数）。

分析师承诺

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