20220925-中财期货-股指周报_加息预期升温_基本面继续偏弱修复_6页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档为一份关于当前股市走势的分析报告，重点分析了国内外经济形势对股指的影响，并给出了相应的操作建议和风险提示。整体来看，市场对美联储加息预期升温，欧美经济衰退风险加大，人民币贬值压力增加，导致外资流出风险上升。同时，国内经济基本面仍偏弱，修复进程缓慢，房地产风险持续存在。

主要观点

• 加息预期升温：美联储FOMC会议后，市场对加息预期增强，欧美经济衰退风险加大，全球需求可能进一步减弱。
• 人民币贬值压力：人民币贬值趋势加剧，外资流出风险上升，对国内市场形成压力。
• 国内经济基本面：尽管有政策支持，但经济仍处于弱修复状态，地产下行风险依然存在。
• 操作建议：
  • 可做空股指；
  • 在比价回调后，可考虑做多IC（或IM）并空IH；
  • 操作需谨慎，注意止盈止损。
• 市场情绪：A股整体下跌，成交量边际减少，市场风格非均衡化。

关键信息

一、市场走势与数据

• A股表现：本周A股整体下跌，北向资金净流出61亿元，两融余额减少89亿元。
• 股指合约行情：
  • 沪深300（IF）：IF2210合约收盘3,864.4，周跌幅2.02%；
  • 中证500（IC）：IC2210合约收盘5,873.4，周跌幅0.95%；
  • 上证50（IH）：IH2210合约收盘2,632.0，周跌幅2.26%；
  • 中证1000（IM）：IM2210合约收盘6,323.4，周跌幅1%。
• 比价关系：IC/1H比值降至2.232，IC-IH价差值得关注。
• 行业表现：多个行业出现下跌，如银行、地产、医药等，部分行业如煤炭、有色、物流等略有上涨。

二、估值情况

• 市盈率TTM：
  • 沪深300：11.33，位于近5年10.59%分位点，近10年27.93%分位点；
  • 上证50：9.44，位于近5年14.9%分位点，近10年32.62%分位点；
  • 中证500：21.01，位于近5年27.84%分位点，近10年13.87%分位点；
  • 中证1000：28.25，位于近5年14.51%分位点，近10年9.09%分位点。
• 市净率PB：整体处于较低水平，反映市场估值偏谨慎。

三、重点关注事件

• 国内政策支持：国常会强调狠抓政策落实，推动经济回稳。
• 外资流入情况：1~8月全国实际使用外资同比增长16.4%；
• 海外政策变化：
  • 美联储9月加息75BP，符合预期，但鲍威尔讲话偏鹰；
  • 英国央行加息50BP，符合市场预期。

四、风险提示

• 上行风险：
  • 海外流动性收紧不及预期；
  • 国内流动性释放超预期；
  • 需求恢复超预期。
• 下行风险：
  • 国内疫情卷土重来；
  • 房地产风险加大。

操作建议总结

• 做空股指；
• 在比价回调后，考虑做多IC（或IM）并空IH；
• 谨慎操作，严格控制风险，注意止盈止损。

机构信息

• 中财期货有限公司：
  • 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼；
  • 总机：021-68866666；
  • 网站：http://www.zcqh.com。
• 各地分公司与营业部信息：
  • 包括浙江、江苏、中原、成都、上海陆家嘴、北京、深圳、天津、重庆、沈阳、武汉、山西、长沙、南昌、合肥、唐山、日照、赤峰、厦门、常州、南通、宁波等地，均提供详细联系方式。

结论

当前市场环境受到国内外多重因素影响，呈现弱修复态势。投资者应密切关注政策变化与经济数据，合理评估市场风险，灵活调整操作策略，以应对可能的市场波动。