20200913-太平洋-公用事业行业周报_环境部_环保产业高增长_五举措继续推动产业发展_14页_1mb

环保行业总结

核心内容概述

本报告由太平洋证券分析师陶贻功撰写，重点分析了环保行业的近期走势、政策动态、投资建议及个股表现。报告指出环保产业规模持续扩大，政策支持力度增强，行业前景广阔，建议关注大固废、国六、清洁能源、水环境治理等板块。

主要观点

行业增长态势良好

• 2019年全国环保产业营业收入达到9864亿元，同比增长13.5%。
• 2020年环保产业营业收入预计达到1.78万亿元，同比增长11.3%，远高于同期国民经济增长速度。
• 环境服务业增速更快，同比增长23.2%。

政策推动行业发展

生态环境部高度重视环保产业发展，提出五大举措：

1. 加大资金投入，强化资金引导。
2. 完善生态环境标准体系，拓宽市场空间。
3. 联合相关部门出台财税、价格、金融、贸易等优惠扶持政策。
4. 推动环境服务模式创新，提升服务水平。
5. 强化统计与政策评估，掌握行业发展动态。

政策环境持续向好

• “十四五”相关规划将陆续出台，政策红利持续释放。
• 行业竞争格局优化，投融资环境改善，如国家绿色发展基金的设立。

业绩反转与估值修复预期

• 环保行业具备“戴维斯双击”行情，即业绩反转与估值修复同步发生。
• 建议关注景气度高的细分板块及个股。

关键信息

板块行情

• 上周环保指数（申万II）涨幅为-6.24%，相对沪深300指数跌幅-3.24%。
• 表现较好的个股：南方汇通（+6.55%）、中创环保（+4.03%）、富春环保（+0.57%）。
• 表现较差的个股：侨银环保（-14.20%）、津膜科技（-14.57%）、中环装备（-16.13%）。
• 当前环保行业PE(TTM)为32倍，为历史均值的77%；PB(LF)为1.9倍，为历史均值的51%。

行业要闻

1. 生态环境部拟取消污水处理厂污泥含水率强制要求。
2. 江苏省发布建筑垃圾减量化指导意见，目标到2025年建筑垃圾再利用率高于30%。
3. 自然资源部等联合印发《山水林田湖草生态保护修复工程指南（试行）》。
4. 贵州省实施“三线一单”生态环境分区管控。
5. 陕西省加强陕北地区镁工业污染治理。

个股信息

重点推荐个股

• 蓝晓科技：最新评级为“买入”，2020年EPS预计为1.31元，PE预计为38.15倍。
• 维尔利：最新评级为“买入”，2020年EPS预计为0.51元，PE预计为17.57倍。
• 盈峰环境：最新评级为“买入”，2020年EPS为0元，PE为∞。
• 长青集团：最新评级为“买入”，2020年EPS为0元，PE为∞。
• 高能环境：最新评级为“买入”，2020年EPS预计为0.67元，PE预计为22.96倍。
• 艾可蓝：最新评级为“买入”，2020年EPS为0元，PE为∞。

个股涨跌

• 本周涨幅前10的个股包括：节能风电（+9.32%）、京运通（+8.94%）、华能国际（+5.23%）等。
• 本周跌幅前10的个股包括：聆达股份（-29.18%）、圣元环保（-11.78%）、天壕环境（-11.13%）等。

大小非解禁与大宗交易

• 未来三个月内，华通热力、豫能控股等公司将有较大解禁量。
• 国投电力、长江电力、湖北能源等公司本月有大宗交易记录，部分交易折价率较高。

风险提示

• 环保政策推进不及预期的风险。
• 上市公司项目推进进度低于预期的风险。

投资建议

• 建议关注景气度高的板块，如大固废、国六、清洁能源、水环境治理。
• 重点个股推荐：蓝晓科技、维尔利、盈峰环境、长青集团、高能环境、艾可蓝等。

分析师信息

• 陶贻功：太平洋证券环保行业分析师，10年行研经验，曾就职于民生证券，长期从事环保、公用事业及产业链研究。