20200913-安信证券-环保及公用事业周报_生态修复工作持续推进_关注云南环保产业发展_19页_1mb

报告摘要

环保及公用事业周报总结（2020.9.7-2020.9.13）

核心内容概述

本周环保及公用事业板块整体表现承压，但部分细分领域仍具投资价值。主要关注点包括生态修复工程持续推进、动力煤价格小幅反弹及天然气价格微降带来的行业影响，以及政策推动下的环保产业布局。

主要观点

1.1 生态修复工程持续推进，关注云南环保产业发展

政策支持：国家三部委联合发布《山水林田湖草生态保护修复工程指南》，推动生态保护一体化。
投资布局：国家发改委下达45亿元用于医疗废物处置能力建设，重点支持大城市应急备用能力建设。
云南发展：云南省将环保产业列为八大优势产业之一，提出到2025年节能环保产业总市值达1000亿元，2030年达2200亿元，2035年成为循环经济示范基地。
建议关注：生态修复类企业【博世科】【高能环境】，医废领域布局的【润邦股份】，环卫运营服务标的【盈峰环境】【龙马环卫】【玉禾田】【侨银环保】，垃圾焚烧企业【旺能环境】【上海环境】【伟明环保】【瀚蓝环境】，以及有机固废龙头【维尔利】。

1.2 动力煤价格小幅反弹，建议重点关注水电龙头

价格变动：动力煤港口价和产地价小幅上涨，秦皇岛Q5500动力煤平仓价上涨23元/吨，山西大同Q5500上涨7元/吨。
库存下降：中下游库存全面下降，全国重点电厂库存环比减少36万吨，港口库存环比减少27万吨。
需求变化：高温导致的高日耗进入尾声，预计入秋需求将有所下降。
投资建议：关注中报业绩高增长的火电龙头【华能国际】【华电国际】，以及分红有承诺、集团机组陆续投产的【长江电力】和分红比例大幅提升的【川投能源】。

1.3 天然气价格环比微降，关注城燃板块投资机会

价格下跌：全国LNG均价小幅下跌，接收站和工厂价格均有所下调。
改革推进：国家管网公司组建完成，注册资本拟达5000亿元，推动天然气市场化改革。
投资建议：关注具备LNG进口终端的城燃公司【深圳燃气】【新奥股份】。

1.4 投资组合推荐

推荐股票：【碧水源】+【瀚蓝环境】+【盈峰环境】+【龙马环卫】+【维尔利】+【长江电力】。
投资逻辑：涵盖环保、水务、能源等多个领域，具备政策利好与行业增长潜力。

关键信息

生态修复：政策支持下，环境与土壤修复需求有望释放，相关企业受益。
医废处理：国家加大医废处置能力建设，相关企业受益。
云南环保：环保产业被重点培育，目标明确，发展潜力大。
动力煤：价格反弹，但需求预计下降，关注水电龙头。
天然气：价格微降，市场化改革利好城燃企业。
投资组合：涵盖多个细分领域，具有较强的配置价值。

风险提示

项目推进不及预期
煤价持续高位运行
电价下调风险

行业要闻

西安市：发布大宗固体废弃物综合利用基地建设方案，推动基地建设。
智慧环保：成为万亿环保市场的强劲细分赛道，政策利好明显。
海南省：推动商贸领域生活垃圾分类，目标2022年全面达标。
贵州省：公示第四批煤矿关闭名单，推动煤炭行业转型。
九江水环境治理：长江环保集团等联合中标67亿元项目。
浙江省：加强统调发电用煤控制，明确月度发电用煤安排。
江苏省：出台建筑垃圾减量指导意见，推动绿色建造。
山西省：2020年完成134座城镇污水处理厂改造。
广西南宁：制定医疗废物集中处置设施能力建设方案，提升应急处理能力。
西藏：发布危险废物环境违法犯罪打击通告，强化环保执法。

上周行业走势

上证综指下跌2.83%
创业板指数下跌7.16%
公用事业与环保指数下跌2.37%
环保板块：水处理、大气治理、固废、环境监测等板块均下跌
电力板块：火电板块下跌0.29%，水电板块上涨1.42%
水务板块：整体下跌1.99%

上市公司动态

重要公告

华光环能：中标宜兴市农村污水处理改造项目，金额3.79亿元
伟明环保：中标罗甸县生活垃圾焚烧发电项目，日处理规模700吨
华西能源：与陕西联泰利盛建设集团共同设立子公司，出资2.55亿元
京蓝科技：子公司中标桐乡市乌镇镇环境卫生处理中心提升项目，中标价4361万元
天富能源：子公司中标农网改造项目，金额0.20亿元
渤海股份：全资子公司拟收购房信供热公司100%股权
博天环境：宁波高利减持公司股份，占公司股本1.51%

定向增发

节能风电：增发实施，金额20.69亿元
高能环境：增发实施，金额1.70亿元
博世科：增发实施，金额5.80亿元
三峡水利：增发实施，金额5.00亿元
福能股份：增发实施，金额15.31亿元
科达制造：增发实施，金额11.45亿元
格林美：增发实施，金额24.25亿元
华银电力：增发实施，金额8.94亿元
华西能源：增发实施，金额152.50亿元
盈峰环境：增发实施，金额152.50亿元

投资组合推荐逻辑

环保与水务：受益于政策推动和市场需求增长，具备长期发展潜力
水电与火电：关注业绩高增长和分红稳定的水电龙头及火电企业
城燃板块：受益于天然气市场化改革和LNG进口终端布局
综合配置：涵盖多个细分领域，实现多元化投资，降低风险

结论

本周环保及公用事业板块受到多重政策和市场因素影响，整体承压，但生态修复、医废处理、水电及城燃板块仍具投资价值。建议关注具备政策支持和行业增长潜力的企业，如【博世科】【高能环境】【润邦股份】【盈峰环境】【龙马环卫】【玉禾田】【侨银环保】【旺能环境】【上海环境】【伟明环保】【瀚蓝环境】【维尔利】【华能国际】【华电国际】【长江电力】【川投能源】【深圳燃气】【新奥股份】等。同时，需警惕项目推进不及预期及煤价、电价波动等风险。

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