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甲醇早报总结（20210726）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，主要分析了当前甲醇市场的供需状况、价格走势及影响因素，为投资者提供操作建议和风险提示。

主要观点

• 价格走势：甲醇市场预计将继续震荡偏弱。
• 库存情况：港口库存持续下降，截至7月21日为67.37万吨，环比减少3.38万吨。
• 需求变化：传统下游开工率企稳回升，其中甲醛、醋酸等下游行业开工率均有提升。
• 供应端变化：西北地区甲醇企业周度签单量有所增加，但整体供应仍受装置检修及运输影响。

利多因素

• 成本支撑：上周动力煤期货价格高位震荡，成本端支撑较强。
• 订单增加：内地甲醇企业订单待发量较上一统计日增加4.8万吨，增幅达16.45%。
• 检修影响：阿曼Salalah 130万吨/年甲醇装置将检修30-45天，预计8月初重启；文莱85万吨装置仍在检修中，短期供应减少。
• 进口波动：受台风“烟花”影响，长江国际封航，部分船期延迟到港，进口量受到一定影响。
• 下游回暖：传统下游整体开工回升，其中：
  • 二甲醚开工率：13.74%，环比+0.18%
  • 甲醛开工率：50.37%，环比+1.72%
  • MTBE开工率：56.71%，环比+0.26%
  • 醋酸开工率：77.66%，环比+1.09%

利空因素

• 运输受限：河南暴雨导致部分道路运输受阻，少量货源运输受影响。
• 进口预期增加：7月装船计划量将增加，8月国内进口量或有所上升。
• 装置检修：
  • 内蒙古久泰60万吨烯烃装置开始检修；
  • 浙江兴兴69万吨/年MTO装置计划8月检修；
  • 南京诚志烯烃装置计划8月上旬检修30天。

风险因素

• 全球疫情发展：可能影响全球经济和下游需求。
• 经济刺激政策：政策变化可能对市场情绪和需求产生影响。
• 国内产能投产：新产能释放可能对市场造成压力。
• 装置检修情况：检修频率和时间可能影响供应。
• 下游需求变化：下游行业景气度波动可能影响甲醇价格。
• 港口库存变化：库存水平的高低直接影响市场供需平衡。
• 国际油价联动：油价波动可能间接影响甲醇成本和价格。
• 煤炭价格变化：煤炭作为主要成本构成，其价格波动对甲醇有重要影响。
• 美债收益率与美元指数：宏观因素可能对甲醇价格产生联动效应。

操作建议

• 建议策略：继续采取波段操作策略。
• 关注压力位：关注前期2730附近的压力位，警惕价格回调风险。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283