20220710-国信证券-纺织服装双周报（2213期）_消费边际复苏_成本下降利好制造出口_13页_1mb

纺织服装行业双周报（2213期）总结

核心内容

本报告分析了2022年5月至6月期间，中国纺织服装行业的市场走势、数据跟踪、行业动态及投资建议，重点指出消费边际复苏、出口增长和原材料成本下降对行业有利。

主要观点

• 消费复苏：5月服装消费边际回暖，6月在618大促和线下客流恢复的推动下，景气赛道品牌有望实现较好的增长。
• 出口增长：国内疫情好转及物流解封，带动5月纺织品和服装出口同比增长16%和25%。越南继续保持高度景气，5月同比增长22%。
• 成本下降：内外棉价均有所下降，锦纶66切片价格回归正常水平，预计纺织制造企业原材料成本压力逐步缓解。
• 投资建议：推荐业绩优秀、具备中长期成长性的制造企业和品牌服饰龙头，港股重点推荐李宁、安踏体育、申洲国际、特步国际、波司登、滔搏；A股重点推荐华利集团、台华新材、伟星股份、比音勒芬、报喜鸟、盛泰集团。

关键信息

行情回顾

• A股涨幅前五：振静股份（+24.2%）、宏达高科（+21.5%）、华升股份（+15.9%）、稳健医疗（+15.4%）、红豆股份（+15.1%）。
• 港股涨幅前五：波司登（+22.3%）、安踏体育（+18.9%）、佐丹奴国际（+16.4%）、永盛新材料（+14.8%）、慕尚集团控股（+13.9%）。

数据跟踪

1. 零售数据：

   • 2022年5月，限上社零同比-5.3%，服装零售同比-16.2%。
   • 天猫和京东5月线上零售数据：女装-14.9%、男装-24.0%、童装-18.8%、运动服+25.9%、运动鞋+62.9%。
   • 6月重点品牌天猫旗舰店增长前五为波司登（+96%）、比音勒芬（+66%）、FILA（+46%）、特步（+45%）、NIKE（+44%）。
   • 得物平台运动品牌销售额前三为耐克、李宁、阿迪达斯，奢侈品前三为路易威登、古驰、巴黎世家。

2. 出口数据：

   • 5月中国纺织品和服装出口同比增长16%和25%，越南纺织品出口同比增长22%。

3. 原材料价格：

   • 内外棉价均有所下降，锦纶66切片价格回归正常水平，锦纶丝价格小幅下降。
   • 纱、布产量同比下降，盛泽地区喷水喷气织机开机率有所下降。

行业动态

• Crocs集团：截至3月31日，销售额同比增长43.4%，但净利润下降26%。
• Penfield品牌：在中国开设首家店铺，计划扩展至北京和上海。
• adidas合作：与全球11家餐厅推出联名鞋款，其中两家位于中国。
• 海外市场：美国、英国、日本等国家纺织服装零售额同比上升，但日本与2019年同期相比仍有下降。

投资建议

• 重点推荐公司：
  • 港股：李宁、安踏体育、申洲国际、特步国际、波司登、滔搏。
  • A股：华利集团、台华新材、伟星股份、比音勒芬、报喜鸟、盛泰集团。
• 理由：消费复苏、出口增长、原材料成本受控及汇率贬值，利好优质制造企业及品牌龙头。

风险提示

1. 疫情反复。
2. 竞争加剧。
3. 原材料价格波动。
4. 系统性风险。

重点公司盈利预测及投资评级

图表目录

• 图1：社会消费品零售总额和服装零售当月同比
• 图2：实物商品网上零售和穿类商品网上零售累计同比
• 图3：中国纺织品和服装、越南纺织品出口金额当月同比
• 图4：内外棉价（元/吨）
• 图5：锦纶6和锦纶66切片价格与变化
• 图6：锦纶丝价格与变化
• 图7：纱、布产量当月同比
• 图8：盛泽地区喷水喷气机开机率（截至7月8日）
• 图9：2022年5月各服装品类天猫和京东当月销售额及同比情况
• 图10：2022年6月服装运动品类天猫重点品牌官方旗舰店销售额及同比情况
• 图11：2022年3-6月抖音销售额前十品牌榜单
• 图12：2022年3-6月抖音重点品牌销售额与单价变化
• 图13：2022年5-6月得物重点品牌销售额与单价变化情况

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