20240830-国盛证券-石头科技-688169.SH-半年报点评_内外销持续增长_盈利水平进一步提升_3页_723kb

石头科技2024年半年度报告点评

石头科技（688169）于2024年8月29日发布半年度报告。2024年上半年公司业绩实现强劲增长：营收达4,416亿元，同比增长3090%；归母净利润为1,121亿元，同比增长5157%。单季度数据显示，2024年第二季度营收2,575亿元，同比增长1633%；归母净利润722亿元，同比增长3491%，扣非净利润519亿元，同比增长437%。

盈利能力方面，公司毛利率同比提升274个百分点至53.81%。费率方面，销售、管理、研发和财务费率同比分别变动+0.13pct/-0.21pct/+0.78pct/+0.18pct。净利率同比大幅提升346个百分点至25.38%。

公司成长与盈利驱动因素包括：1）突出的产品性能和技术优势；2）合理的价格布局；3）完善的渠道策略。分析师预测2024-2026年归母净利润分别为242/283/333亿元，同比增长181%/170%/174%，维持"增持"评级。风险提示包括消费恢复不及预期、行业竞争加剧以及新品开拓不及预期。

目前股价为219.98元，总市值4,057.7亿元。分析师徐程颖和鲍秋宇认为公司产品竞争力强，行业景气度持续提升，并看好新款产品潜力。